摘要  
        1月份的市场行情，大部分时间是在下跌中，全月跌幅2.27%，下跌126，收于5435。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在整个下跌过程中，市场显得颇为弱势，哪怕在收储利好上涨前的整理平台上沿，也没有一次像样的支撑反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而最终，空头在之前底部整理区间的重心位臵获利平仓出局。在这期间，尽管国家有收储支撑以及销售数据的利好，且主产区亦调减了产量，但这依然无法挽救现货市场的弱势下跌。可以说，这种弱势格局完全超出市场的预期；  国际原糖期价总体依然是弱势盘整，市场曾一度发力下破18.3的支撑位，但不久又被多头拉回，反反复复。在这一个月里，消息面较为平静，更多的反而是传言中国买家购买南美过剩的原糖，而使得国际原糖期价一度上冲。尽管阴跌不断，但市场的绝对价格水平，决定了原糖的波动率处于较低水平，市场再无机构去大肆做空，更不会放量拉涨。我们依然认为，国际原糖欲走势阴霾，还需时日；  现货市场的价格走势，其弱，已完全超出市场的预期。截止12月份的销售数据，全国产糖共327万吨，销售217万吨，其中包括80万吨的收储糖，但依然比上年同期的113万吨，上涨21%，这从侧面反映下游消费不减，因为低糖价确实促进了消费。然而现货市场上，却充盈着去年国际原糖进口的精炼糖，成本在5100左右，这对于政策支持效果，大打折扣  
        综上所述，不管是国际原糖还是国内，都已经下跌将近3年之久。从我们在2012年报的逻辑分析角度，糖周期转折，似乎箭在弦上。
        唯独还有其他条件未能满足，其中最大的问题是国际原糖库存和国内社会库存，都是未来上涨的障碍。从技术面看，国内上涨或者下跌，都开始加大波动幅度。人气比以往更加容易聚集。这也是底部的一个重要特征，人们的意见分歧开始加大。但最终会有论断，至于这个结局，我想，多头获胜或许会是一个"天道"。建议中长线视野，逢低建仓待涨。