行业事件：沃尔玛电商全美销售额仅次于亚马逊，前景可期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Kantar  Retail  发布的预测数据，2012  年亚马逊和沃尔玛电商在美销售额分别为356  亿美元和51  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管沃尔玛与亚马逊之间还存在七倍的差距，然而沃尔玛线上销售额领先于其他知名零售企业电商，如百思买（28  亿美元）、TARGET(19  亿)美元。沃尔玛在零售市场最大的优势在于拥有全球采购的议价能力和精细化的供应链管理能力，所以在发展电商渠道时，沃尔玛仍然非常看重“全品类”和“低价格”，并且进行个性化营销，增强顾客的购物体验。此外，沃尔玛也在不断进行革新，大数据、数据分析、移动终端集成等领域是沃尔玛2013  年主攻的方向。
        市场运行：零售板块跑输沪深300。上周（2013-1-28  至2013-2-1）沪深300  指数涨跌幅为6.67%，SW  零售指数涨跌幅为3.62%，跑输沪深300  指数。。零售板块估值溢价处于低点。
        进入春节销售旺季，一季度销售增幅有望持续回升。随着春节的临近，伴随着CPI  的上升，我们预计零售行业受到节日效应销售额将延续2012  年四季度的上升趋势，加之2012Q1  基数整体较低的影响，今年一季度销售增幅有望显著回升。
        中小板和创业板的解禁压力将抑制板块走势。在接下来的一段日子里，A  股将面临较大的中小板和创业板的解禁压力，我们提请投资者注意商业贸易板块新华都、苏宁电器、人人乐、广百股份、西安民生、海宁皮城的解禁压力。
        继续看好一季度阶段性行情。我们看好2013  年一季度低基数带动的数据向好所催生的阶段性行情。推荐公司方面我们主要寻找估值较低的个股，如PB  趋近于1  或者PS  在0.5  以下明显低于行业水平的个股，我们认为这些公司存在跌出来的机会，将在反弹行情中拥有更高的弹性。在个股的选择上，我们推荐具有差异化性质的海印股份，PB  估值处于低谷的华联股份、华联综超。
        风险提示：宏观经济下滑、竞争加剧、电商冲击