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银行业研究报告:上海证券-2008年下半年银行业投资策略:估值优势仍存,静待股价催化剂-080619

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-06-27 11:58:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭敏
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 有吸引力
研报大小: 1,023 KB 分享者: pyh****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

多重压力下,银行股面临考验
在资金面和宏观面的多重压力下,银行面临着较大的考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】紧缩政策有助于平滑经济周期风险,利于银行平稳增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
08  年业绩仍能维持45%的增长
净利差扩大、生息资产规模增长、中间业务的快速发展、稳定的资产质量以及税改因素都是支撑银行业绩的重要因子。
债券市场有望回升
在加息预期变淡,通胀形势缓解的情况下,债券的公允价值有望回升,对债券占比较大的银行为利多因素。
提前布局综合化经营
商业银行正在积极布局综合化经营,提高非息收入的比重。未来混业经营下,银行有助于取得先机,并应对周期性风险。
估值水平偏低
银行目前的平均市盈率14.98  倍和2.68  倍的市净率水平,估值处于市场低端。我们认为在银行股较确定的增长情况下,目前的估值偏低。
􀂄  投资建议:
评级未来十二个月内,银行业:有吸引力。
我们仍维持长期看好的评级,但在短期,宏观不确定等因素仍有一定压力。在经济不确定性增加的情况下建议关注经营稳健,风险控制能力强的公司

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