房地产市场总体销售情况——
        （1）第5  周（13/1/28—2/03）沪穗深等18  重点城市新建商品房周销量整体环比小幅下跌1.2%，同比大幅增长294%，同比大幅增长的原因主要是去年同期春节假期刚过，销售仍处缓慢恢复阶段，同比基数较低导致；但从上周环比数据来看天津、济南、青岛和南京等地环比涨幅较大，幅度分别达11.3%、14.9%、13.1%和11.1%；而北京、上海、杭州和深圳等地上周销量环比出现较大幅度下跌，幅度分别为20%，11.8%、15.0%和58.8%；另根据我们国信地产小组统计的47  城销售数据显示，1  月份销量环比去年12  月下降11.16%，同比去年同期增长246%，且其销售套数仅次于2012  年畅旺销的11  月和12  月，高于去年销售偏暖的7  月，历史上春节前半月销售开始逐渐转淡，但今年1  月销售呈现明显淡季不淡的特点；（2）库存方面，上周重点城市的可售量平均大幅下降1.4%，一方面是由于销售的热度不减，另一方面也是由于临近春节开发商推盘的积极性有所减弱；（3）上周18  重点城市成交均价环比上涨3.8%，整体价格呈现平稳震荡上行态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业投资策略
        一、1  月份地产股调整再次印证了我们总结的铁律
        历史上看，销售越旺，地产股的超额收益越差，似乎成了难以打破的铁律，在销量、房价创新高杀入地产股的，往往会迎来调整期，这个?铁律?在我们2012  年的数篇研究报告中均有总结，2013  年1  月份地产股的调整再次印证了我们总结的这条铁律！二、经历1  月份的调整，地产股风险已一定程度释放
        2012  年末公募基金在地产股的仓位虽然是超配，但超出标配的幅度相比2012  年6  月末要低，且更加均衡；预计1  月末机构超配地产股的幅度比2012  年末进一步下降，从资金博弈角度看，风险已一定程度释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  月份地产股的调整和媒体传播的利空谣言不无关系，我们预计新一届政府重蹈老路逢涨必打的概率不大，媒体传播的上述利空不会发生，资本市场恐慌情绪很快会平复，谣言散尽之后，股价有望向上修正。
        三、2013  年地产股难以重蹈2010  年悲催覆辙及类似12  年6-8  月的大级别调整2010  年是经济高增长、行业过热，而2013  年是经济弱复苏、行业温和改善，行业销售改善红利难以明显拉动产业链，调控加码既无必要、也无本钱。观察板块之间的估值剪刀差，与2010  年?风暴?来袭前相比，目前地产较产业链优势更大。经过两年多博弈，?调控无效?共识正在凝聚，铁一般的事实已证明：史上最严调控并未改变行业增长趋势，也未必对地产股超额收益有影响！2012  年6-8  月地产股出现的大级别调整，究其原因是?经济下行伴随调控加码?的双忧叠加导致——经济下行势必影响股票投资者对潜在购房者购买力的信心，督查小组此时出动雪上加霜！2013  年，类似2012  年6-8  月的?双忧?已解除了其一，而对政策担忧或因?市场正在凝聚‘调控无效’共识?而减弱！根据对产业链板块估值修复程度分析，2013  年若地产调控加码能把行业基本面打下去，产业链板块将比地产更受伤。理性看，2013  年调控不仅不应加码，还有纠偏必要，预计下半年一线城市供应紧张状况将有所缓解。
        四、2008-2012  年，正月十五后的一个月地产股均跑赢大盘
        过去五年，正月十五后的一个月地产股均跑赢大盘，预计2013  年亦不例外；五、建议坚定持股，迎接柳岸花明
        我们认为从1  月末机构仓位及对谣言反应看，地产股再向下调整的空间有限。维持2013  年地产股策略《十字路口的抉择》的判断，建议在1  月份的波动中坚守下来的投资者坚定持股，迎接春节后的柳暗花明！推荐招华万金、荣盛、中南、滨江、首开等。