LNG  分流不足以抗衡需求不足
        我们原本预计液化天然气(LNG)大幅分流至欧洲以外地区应足以令欧洲天然气市场收紧，进而推动现货价格上涨以吸引现货供应重回市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但欧洲需求大幅弱于我们的预期，因此欧洲西北部市场反而呈供需平衡的格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        需求下降以及管道天然气价格折让将令英国NBP  价格回落
        我们下调了我们的2013  年需求预测，因此我们将现货价格与石油指数化气价的差异预测从-13.4  便士/十万英热单位下调至-14.4  便士/十万英热单位。此外，我们下调了欧洲大陆的石油指数化气价基准价格，原因是管道供应商目前的气价相对于传统的石油指数化公式得出的气价存在折让。这意味着我们的2013  年英国NBP  价格预测为59.7  便士/十万英热单位（24.1  欧元/兆瓦时），较我们此前的预测低14.1  便士/十万英热单位，同时较当前的远期曲线低5.9  便士/十万英热单位（或是低9%）。
        推动2014  年管道供应增加的动力将对价格形成支撑
        我们预计2014  年欧洲西北部的天然气供应将继续下降，而经济活动的回升将令市场收紧并推动该地区加大进口量。但由于管道供应商提供给欧洲客户的气价相对于完全根据油价关联计算公式得出的价格存在折让，我们认为这将使得管道天然气相对于LNG  更具吸引力。因此，我们预计英国NBP  价格与石油指数化气价的差异将较2013  年水平有所收窄；同时，我们推出的2014  年英国NBP  气价预测为66  便士/十万英热单位，小幅低于市场预测。