投资要点：
        我国“十二五”煤制天然气投资有望较“十一五”期间增长4  倍以上！受益于“十二五”后三年行业的快速增长，预计煤制天然气是公司未来三年订单增长最快的一块核心业务，目前公司承接的伊犁新天煤制气项目EPC  总包以及中电投的煤制气设计订单进展良好，为获取新订单起了良好的开端。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        煤/电石炉气制乙二醇行业近期多个项目重大突破，有望加速新项目投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司承接的新疆天业乙二醇项目一期已进入试车尾声，暂时运行良好，如果运行持续稳定、产品优质，那么将为公司打开更大的市场份额。目前公司市占率20%以上，预计市场仍有650  亿投资空间。
        公司承建的全球首套  FMTA  甲醇制芳烃工业化装置中试成功，标志着甲醇制芳烃进入工业化阶段，由于FMTA  对应产物二甲苯的缺口较大且甲醇制芳烃具有一定成本优势，预计不久将会有较大规模的工业化项目，而作为首套FMTA  工业化实验装置的总承包商，东华科技获得相关项目EPC  订单的可能性非常大。
        公司经营状况良好。1.目前在手订单100  亿元，保证了较高的安全边际。按照工程进度，保守估计70%以上会在未来两年结算。2.市场低迷下现金回笼能力出众，无垫资困扰。
        首次覆盖，给予公司“推荐”评级。预测2012-2014  年EPS  分别为0.78、1.04和1.40  元，同比增速分别为26%、33%和35%。在目前25.5  元的股价下，对应PE  为33、24  和18  倍。给予公司2013  年27X  估值，6-12  个月目标价28  元，给予公司“推荐”评级，建议逢低纳入。
        风险提示：
        煤制天然气项目审批慢于预期、工程结算进度慢于预期、新技术中试不达预期