一季度CPI将上蹿下跳：预期1月CPI将下滑至1.8%
        1月份以来，由于北方寒冷天气以及春节临近，使得蔬菜和肉类价格环比维
        持前期的上升态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从往年情况看，春节前物价上涨是普遍规律，预计1月食品价格环比可能继续出现较大幅度上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非食品价格近期运行平稳。
        但由于2012年春节是在1月份，CPI同比达到4.5%的年内高点，基数较高可
        能导致今年1月CPI同比出现暂时的回调。另外今年1月CPI的翘尾因素仅为0.9，因而只要非食品价格未出现超越季节性的上涨，今年1月的CPI同比涨幅将出现显著回落。
        预期今年猪肉价格今年将重回上升通道，欧美日等发达经济体持续宽松货币政策，因而未来国际大宗商品价格上涨的风险仍然存在，尤其是今年下半年，需要防止输入性通胀的因素。
        综合以上因素，我们认为2013年物价上涨总体温和，初步判断2013年CPI同比将上涨3-3.5%左右。1月份CPI同比涨幅可能在1.8%左右，而2月同样由于基数偏低因素，CPI预期将出现大幅反弹。
      医药行业：面临分化，持优质股
        医药运行数据好于预期。2012年医药工业收入增19.8%，利润总额增19.84%。符合判断“12年行业收入增速趋缓、效益景气趋弱；对2013年判断：医药工业收入增速20%左右，利润增速16-20%。
        政策偏正面。1月多项行业政策陆续出台：1）卫生部发布《2013年卫生工作要点》，2）《生物产业发展规划》。3）发改委调整呼吸、解热镇痛和专科特殊用药等药品的最高限价，平均降价幅度15%符合预期。
        行业面临分化，持优质股。进入2-4月财报披露期后，医药个股走势将明显分化，建议再次聚焦成长路径清晰、竞争优势突出、动态估值与持续成长性相匹配的优质股。
        2月的投资组合，医药研究员建议关注：业绩优异或预期改善型公司、动态估值合理的标的：天士力、广州药业、国药一致、东阿阿胶、中恒集团、丽珠集团、华兰生物、上海医药。仅供参考。