螺纹钢的成本主要来自原料成本，但是原料成本属于可变成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原材料库存的价格和数量，以及原材料市价的变化都会直接影响到产成品的成本，进而影响到钢厂的生产和销售政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首先，分析原材料库存成本对当前钢厂相关政策的影响。为迎接春节的到来，以及节后开工的预期，钢厂通过12  月份-1  月份的集中补库，库存原材料的数量已经维持在一定高位。据我的钢铁网统计，2  月1  日，64  家产量小于500  万吨的中小钢企的进口铁矿石库存为38  天。如果粗略地按照4  周原材料库存价格估算，2  月份三级螺纹钢的平均成本重心将上抬至4100  元/吨一线。成本如此之高，但当前华北华东市场的三级钢流通现货成交主流价格仍在3800  元/吨一线，且12  月份以来成交一般。因此，在终端需求未知的情况下，如果成本价与期货价的价差合适，钢厂有理由通过基差保值来对冲风险，并享受净收益。2  月1  日，上海日照现货与主力合约的价差低至-438  元/吨，节后和回归的需求。
        我们从沙钢的操作方式上也可以印证这个逻辑。1  月31  日，沙钢在rb1305  合约上做空2975  手，空头持仓30500  手，成为第一大空头。但是沙钢在2  月1  日上午公布的2  月上旬钢材报价中，上调螺纹钢报价200  元/吨，HRB400Φ  16-25mm  执行价格为4150  元/吨，HRB335Φ  16-25mm  执行价格为4050  元/吨，远高于杭州市场1  月31  日的沙钢HRB335  成交价3850  元/吨。2  月1  日当天，期货市场在沙钢等钢厂大幅度上调远期价格的氛围带动上涨时，沙钢却再度在rb1305  上抛空3300  手。