摘要
        专题研究
        汽车行业：雾霾天气加快油品升级速度
        预计汽油国四、国五的推广速度将加快，尾气后处理系统系列的公司和上游催化还原剂公司将较大程度的受益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】柴油国四若按时推行，即使推行速度不达预期，共轨系统的市场需求也已经见底回升，预计将逐渐在业绩上得到落实。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）重点看好威孚高科、银轮股份。
        行业研究
        煤炭行业：供需持续偏紧，关注钢铁库存和价格
        我们认为，13  年炼焦煤价格将较目前水平上涨约8%（约100  元/吨）。测算13  年精煤价格较目前水平每上涨50  元/吨，各公司业绩平均上调16.0%。即价格每上涨约4%，PE  估值水平将下降16%。考虑到公司盈利能力，业绩弹性较高的是：冀中能源、山煤国际、潞安环能和永泰能源。
        餐饮旅游：春节行情将带动行业2  月景气度
        餐饮旅游行业上市公司所涉及均为大众消费，在春节行情的带动下，预计行业2  月将回归正常走势。目前，各公司已进入业绩预告的发布期，从已披露业绩预告的公司看，2012  年旅游行业业绩呈现稳定发展。随着重点公司业绩发布，我们认为将会对板块走势形成一定支撑。重点看好的个股为：中国国旅、中青旅、丽江旅游、宋城股份。
        银行行业：暴涨之后银行股仍然低估
        我们认为银行暴涨的主因在于价值而非自上而下的趋势，当前银行股的2012  年和2013  年平均PB  分别在1.37  和1.18  倍，仍然离我们认为合理的1.5  倍PB  以上的估值水平有明显差距。未来估值修复仍有稳定的基本面支撑，继续看好。预计显著低配银行的资金逐步认错将构成银行股进一步上涨的推动力。除了投资银行正股之外，投资者还有两个选择：（1）可转债。当然，目前可选标的很有限；（2）持有银行股票的上市公司。
        房地产：挥之不去的“阴霾”
        目前的房地产行业正处于政策的敏感期，市场对于即将公布的1  月份商品房价格指数的预期，和因此所导致的政策压力也是造成近期地产股整体走弱的重要原因。经过一年多的大涨，主流地产股已经回归到合理的估值区间。我们目前维持对地产行业一季度，不具备相对收益的判断。