本期摘要：  
        上周公布的美国经济数据喜忧参半，2012年第四季度经济意外呈现萎缩，实际国内生产总值初值年化季率下降0.1%；12月个人收入增长强劲，但个人支出现疲软态势；1月非农就业人口增加15.7万人，但2012年的11月和12月数据被大幅上修；12月耐用品订单增长强劲，1月制造业PMI则创八个月最高值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          美联储在决议中指出，为了继续维持美国经济复苏势头，并维持物价稳定，联储将会继续每月收购400亿美元的抵押贷款担保证券以及450亿美元的长期国债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时重申，将在失业率降至6.5%，或者中期通胀预期升至2.5%之前，继续将联邦基金利率维持在当前0-0.25%的水平。
          尽管2012年第四季度经济增长意外出现萎缩，但我们仍认为2013年美国经济不会偏离复苏轨道，从季度来看，美国经济增长或将呈现前低后高的态势，风险主要集中在上半年，包括财政支出和债务上限问题的解决方案都将相继揭晓，全年平均增速约为2.2%。就第一季度而言，第四季度经济的萎缩致基数较低，一季度美国经济止跌回升无悬念。
          12月个人收入的大增并没有带动消费支出的快速上涨，首先，12月个人收入上涨主要受到预期税制的变化，及年底股利和奖金的发放，但这些因素都是不可持续的。另一方面，美国消费者信心依然受到财政领域诸多悬而未决问题的限制，尽管美国债务上限被有条件延长三个月，但3月1日后联邦政府可能面临大幅的自动减支，且薪酬税减免优惠措施已遭到取消。故我们维持接下来几个月消费保持疲软的判断。
          1月私人部门依旧充当非农新增就业的主力军，其中零售就业新增雇员3.26万人，前值被修正为1.12万人，这与我们之前的判断一致，1月零售就业出现小幅回暖。基于我们认为接下来几个月消费将保持疲软，零售新增就业或也将在低位徘徊。