我们预计公司2013  年的开门红以及新单保费的增长将弱于竞争对手，主要是公司坚持以价值为导向的结构调整，我们预计公司2013  年新业务价值将能取得正增长，主要是得益于结构调整带来的边际提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时我们要指出中长期来看公司在2012  年下半年以来坚持的价值调整将为公司未来增长打下较好的基础，投资者将在未来逐渐意识到公司目前付出的短期规模下滑是值得的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在度过2012  年和2013  年的调整之后，公司新单增速有望在2014  年回升至10%以上，新业务价值也亦有望恢复到15%以上的增长。公司目前股价所对应的估值为：2013/2014内含价值倍数为1.06/0.90X，新业务价值倍数为0.99/-1.46X。处于寿险公司中最低水平。维持公司买入评级和目标价41.81  港币不变。