国内：美国复苏带来的出口结构性机会？  内需改善尚不明显，但美国复苏带来的外需则相对确定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美国私人部门已经历了相对“完美”的去杠杆过程，地产、汽车及制造业的复苏将成为美国经济上行的基石。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4Q  实际GDP  虽有下降，但投资和消费等表征内需的分项却并不弱。由于财政支出削减延后和4  季度GDP大幅低于预期导致低基数等原因，我们上修2013  年1  季度美国GDP  环比折年至2.0%，这使得上半年名义GDP  同比较为平稳，对我国总体出口的拉动会偏温和，但地产和汽车等行业带来的结构性机会或许会较为明显。
        汽车对我国相关行业拉动较小，但地产复苏将拉动消费品出口。从我国对美出口结构来看，主要还是以杂项制品中的鞋履、服装和家具等以及机械与运输产品中的办公用品、录音设备等低端制成品为主。美国对这些产品的进口中60%以上来自于中国。地产拖累减小导致私人部门债务收入的改善将使对这类消费品的需求上升，也会对家具出口有额外拉动。而由于我们缺乏高端制成品的竞争力，因为制造业和汽车复苏对我国相关出口产品的拉动较小，我国汽车及其零部件以及玻璃对美出口仅占美国此类产品进口的2%。
        美国复苏对亚洲其他国家的拉动或会间接使我们受惠。一方面，东盟国家在我国出口占比趋势上升以及东盟国家对美国经济依赖度较高，因此我国将间接从东盟国家经济上升中受惠。另一方面，美国汽车滞后需求的释放以及制造业回流将拉动日本汽车以及高端机械产品，我国相关的汽车以及电气等零部件或会受到一定的拉动。另外，台湾出口订单出现较为明显的改善，尤其是通信，电子产品订单。考虑到中国通信，电子产品的代工链条，预期中国的相关产品出口也会出现明显改善。