結論與建議：
        2012  年第四季EPS2.2  元及全年EPS7.35  元，符合預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一季營收預估low  teen  下滑，展望略低於預期，短期因淡季、庫存調整因素，營運動能明顯轉弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013  年主要成長動力除了延續去年平板、智慧型手機的量與質(解析度)之提升外，大尺寸面板開始推出4k
        2k  為近期的焦點。TV  controller  出貨量放大亦為成長動力。元大預估聯詠2013  年營收成長11%、EPS8.21  元、成長12%。目前本益比14  倍，評價合理，投資建議維持中立，待股價拉回至100  元以下或於第一季淡季後之轉折再佈局，目標價123元：基於以下幾點，元大投顧聯詠建議中立，1).  第四季EPS2.2  元及全年EPS7.35  元，財務數字符合預期。2).  第一季受到淡季、工作天數及庫存調整因素，預估營收季減二位數，展望略低於預期。3).  2013  年主要成長動力仍來自平板、智慧型手機Driver  IC、TV  controller，大尺寸Driver  IC  雖然市場相對飽和，但近期台、日系廠商積極推出4k
        2k，惟整體滲透率偏低。4).  元大預估聯詠2013  年營收成長11%、EPS8.21  元，目前本益比約14  倍，已處於歷史合理區間(10~15  倍)的上緣。投資建議維持中立，待股價拉回至100  元以下或第一季末再佈局，目標價123  元  (2013  年15  倍本益比)。
        內容：
        1.  第四季財報回顧：第四季營收季增4.5%、毛利率較上季提升0.2  百分點達28.9%，營收較預期佳的原因為平板、智慧型手機、LCD  驅動IC、SoC  的銷售較預期強勁。因產品組合因素，毛利率微增。業外為淨損失近3900  萬元主要認列大陸子公司虧損估計約1  億，EPS  為2.2  元，整體數字符合預期。第四季大尺寸出貨量592M  顆，季增2%。
        2.  預估第一季營收下滑二位數、毛利率約降1  個百分比，展望略低於預期：第一季受到淡季、春節假期影響生產需求降低，終端產品則有庫存調整、需求季節性下滑。
        各產品線狀況來看，TV  庫存稍高，預期3  月回升。IT  包括NB、monitor  出貨持續不佳。智慧型手機持平、平板仍有季節性下滑，預估第一季整體營收呈二位數下滑，毛利率預估下滑1  百分比，主要來自既有產品跌價、平板需求下降而使毛利率有下滑之壓力。元大預估第一季營收季減13%、推估E  PS1.91  元，季減13%。
        3.  4k
        2k  目前僅是市場焦點，惟實質貢獻有限：公司目前營收結構為Driver  IC、SoC  分別為82%、17%，其中小尺寸Driver  IC  營收佔比約20~25%。以大陸智慧型手機趨勢目前尺寸朝4”~5”，resolution  提高至WVGA、qHD  及窄邊框發展，TV  也有類似狀況，尺寸朝50”更大尺寸，廠商推4k
        2k  轉積極，對Driver  IC  用量將提升1  倍、產值貢獻提升1.5  倍，對聯詠為相對不錯之契機。惟目前4k
        2k考量到面板技術成熟度、成本、定價策略，預期2013  年滲透率仍不高。
        4.  2013  年主要動力仍來自低價智慧型手機、平板相關應用：聯詠現階段大尺寸相關營收仍有5  成以上，隨著日商退出、Samsung  釋單、大陸面板崛起，可望取得些微市佔率的增長，近期焦點4k
        2k，雖有潛在商機，惟短期貢獻有限，大尺寸因終端應用產品成熟、Panel  供應鏈相對弱勢，不易有爆發性之成長。2013  年主要成長動力仍是來自中小尺寸Driver  IC，除了在平板斬獲不小，手機解析度大量轉換至WVGA、qHD，對公司營運具正面助益。預期2013  年的成長動能將優於去年，元大投顧預估聯詠2013  年營收成長11%，EPS8.21  元。