核心观点  行业表现对比图
上周化工产品价格涨幅较大的产品是：进口丁二烯（7.60%）、环
氧氯丙烷（5.83%）、二氯甲烷（4.17%）、国际尿素（3.74%）；
跌幅较大的产品是NYMEX  天然气（-3.11%）、硫磺（-2.29%）、
烧碱（-1.46%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1、  环氧丙烷价格上涨：本周环氧丙烷上涨1.57%，近一个月以来上
涨9.79%，一方面由于元旦以后原材料丙烯价格上涨；另一方面
陶氏货源推迟到港，打破了短期内的供需平衡；国内企业库存偏
低，难以有效弥补进口货源不足带来的缺口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）正值节前备货期，
下游的节前节后备货、开工需求为每年环氧丙烷销售的一个高峰
期，预计环氧丙烷价格将保持高温震荡。相关公司：滨化股份。
2、  国际市场丁二烯大幅上涨：本周东南亚CFR  丁二烯价格上涨
7.60%至1740  美元/吨，主要是成本上涨支撑；国内丁二烯价格平
稳，主要是春节临近，下游厂家放假停产，需求清淡。2013  年国
内新增丁二烯橡胶百万吨产能，随着工厂开工，需求恢复，国内
价格有望补涨。受益公司：齐翔腾达、辽通化工。
3、  丙烯腈价格上涨：本周丙烯腈上涨1.05%至14450  元/吨，一方面
国际受到原料丙烯价格走高的带动上涨，因成本较高，生产商将
继续削减开工；另外国内生产企业总体开工在8  成左右，库存相
对低位，原油价格上涨，对原材料丙烯价格形成支撑，丙烯腈价
格上涨的动力较强。对下游腈纶市场成本压力加大。
4、  硝酸铵价格低位震荡，民爆行业利润空间增大：硝酸铵价格依然
平稳，华北地区平均价格1850  元/吨，部分地区已经达到了1760
元/吨，跟2012  年平均价相比下降了300  元/吨，硝酸铵产能近两
年扩产较快，产能过剩的趋势越来越明显，价格上涨的压力较大。
对于以硝酸铵为主要原材料的炸药企业，成本下降明显，毛利率
显著提高。建议关注久联发展、江南化工、宏大爆破。
5、  投资建议：由于春节临近，企业多放假停产，化工产品价格走势
平稳，建议关注受益于化肥景气度回升的企业华鲁恒升、湖北宜
化和史丹利；关注受益于煤化工投资的工程承包类公司中国化学、
东华科技。