一周行情回顾
        1  月28  日到2  月1  一周，郑棉震荡上行，主力从1305  合约转移到1309  合约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】到周末1309  合约收报在每吨20130  元，较上周上涨425  元/  吨，涨幅2.16%，增仓13.6  万手，达到21.1  万手；1305合约周末收盘报每吨20175  元，较上周上涨305  元/吨，涨幅1.53%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在国内棉花绝大部分进入国储以后，现货市场可交割棉花较少，促进了近期价格上行。春节长假临近，多空减仓，谨慎观望为宜。
        ¨  影响因素分析
        美棉连创新高，投机净多单创新高
        ICE  美棉维持高位运行，到2  月4  日，3  月合约收报在83.1  美分/磅，周上涨3.06%。国外媒体认为是中国需求刺激了美棉价格上涨，但我们观察认为，当前国内纺织市场维持弱势，需求说并不成立。这次美棉上涨主要是资金行为。近一段时间以来，美棉投机多头净持仓占总持仓的比重越来越高，甚至超过了2010  年的高位水平。棉花期末库存居高不下美国农业部1  月份报告调增了本年度全球棉花期末库存，供求
        压力继续加大。报告预测2012/13  年度全球棉花产量2587.3  万吨，调增42  万吨；消费2309.2  万吨，调减9.2  万吨；期末库存1779.2万吨，调增45.2  万吨，全球库存消费比再创新高，达到77.05%，高
        于12  月份的74.79%。中国方面的库存压力继续增加。报告预计，中国全年棉花产量729.4  万吨，较上月调增43.6  万吨，消费772.9  万吨，与上月预测
        持平；期末库存为884.1  万吨，调增65.3  万吨。中国库存消费比再创新高，达到了114.24%。这意味着，即使下年度中国棉花产量为零，库存棉花也足够一年使用。