MARKET一周市场
美国1月失业率攀升,但PMI、消费信心数据均环比回升,上周发达地区银行股涨跌不一,北美、欧洲地区银行股分别录得0.70%的中位周涨幅和与0.49%的中位周跌幅;发展中国家与地区银行股也表现出现分化,中国内地A股银行股以8.23%的中位周涨幅再度领涨,香港地区、亚洲初中国外地区、大洋洲银行股分别获得1.62%、1.50%与2.65%的中位周涨幅,而南美洲、非洲地区银行股分别录得4.33%与2.12%的中位周跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周美元相对主要货币涨跌不一,各大洲银行股样本平均市值也出现分化,其中亚洲地区、大洋洲、北美洲银行股样本平均市值上涨;中国内地银行股上周平均市值上涨至710.8亿美元,排名依然维持全球第二。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
A股银行相对估值水平再度回升。目前A股银行基于2011年的PB为1.55X,排名升全球第四;PE为8.22X,但依旧排名倒数第一。基于2012年的动态PB为1.30X,排名维持全球第五;动态PE为7.08X,排名倒数第一。
上周全球各地区银行股指数涨跌不一。发达国家银行股指数普遍上涨,其中的德国、日本银行股指数涨幅分别达到3.61%与2.93%,美国、英国银行股指数则分别小幅上涨0.27%与0.36%;新兴市场则涨跌分化,中国A股银行指数以11.80%再度领涨,大洋洲地区银行指数与香港恒生金融指数涨幅超过1%,而巴西、南非银行股指数分别下跌4.41%与1.70%。中国内地银行股指数跑赢MSCI 中国A 股指数7.65个百分点。
上周A股银行大幅跑赢H股银行,AH银行股溢价率由前一周的91.71%回升至97.56%。A股相对H股折价的银行数量减少至工行、建行、农行、招行4家。恒生AH股溢价指数也回升至102.31点。
大中华区金融股上周普遍上涨。其中A、H股银行分别录得8.23%与3.34%的中位周涨幅;香港本地银行股与非银金融股分别录得1.62%和2.36%的中位周涨幅;台湾银行股与非银金融股分别录得3.64%与3.87%的中位周跌幅。
上周国际主要样本金融机构多数上涨,录得1.86%的中位周涨幅。其中日本金融股表现普遍较好,周涨幅均超过5%;而AIG、德意志银行、高盛、摩根斯坦利周涨幅均超过3%。
我们依然看好2013年银行股的投资价值。长期来看,我们认为银行股在1.5倍PB都是合理的,而当前银行股的2012年和2013年平均PB分别在1.37和1.18倍,仍然离1.5倍PB有明显差距。
MESSAGE MESSAGE 一周信息 一周信息1月中国官方PMI为50,4
风险提示
经济下行超预期。