2007年各种原材料和基础产品价格大幅上涨，通货膨胀初步显现，大多数上市公司通过采取主业增长和控制三项费用等措施，经营业绩继续向好，以整体法计算的2007年A股公司整体业绩再次创出历史最佳水平，实现了“辉煌的2007”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2008年一季度报告显示，A股公司业绩增长依旧强劲，但是增速明显减缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008年一季度同比增长33.33%，其中还包括“两税合并”的7%贡献，也就是说实际增速仅有26.33%，远远低于07年一季度同比增长60.66%的水准。
2008年1季度业绩增速大幅回落已成继定事实，那么后期的增长情况如何呢？我们将针对图表3中A股业绩的利润构成展开论述，测算08年A股的业绩增长情况。包括A股的利润权重板块、三项费用、投资收益、非经常性损益和“两税合并”。
对于2008年上半年业绩增速，考虑08年一季度所反映出的A股公司业绩增长情况，根据测算，08年二季度的每股收益增速上限为35%，实际每股收益增速增速约为20%，更悲观的数字仅有15%。对于2008年全年业绩增速，考虑到A股业绩权重板块银行和地产的增速回落、三项费用下降空间有限、投资收益大幅缩水、两税合并、07年中期和三季度基数较高等综合因素，预计08年全年利润约15%。
更为悲观的是，08年全年业绩增速中包括约8%的“两税合并”贡献，而这一因素将在09年消失，所以，09年业绩增速将继续回落。GDP下行，EPSG加速下行。
根据16日收盘的沪深300指数2952点，分别按照08年业绩增速25%、20%和15%测算，以国际市场平均PE14.35倍为下限，以1/利率的22.49为下限，测算沪深300指数的下半年运行区间，向下的极限情况是2265点。
根据16日收盘的上证指数2874点，分别按照08年业绩增速15%、20%和25%测算，以国际市场平均PE14.35倍为下限，以1/利率的22.49为下限，测算上证指数的下半年运行区间，向下的极限情况是2205点。