投资要点
        本周零售行业走势：本周零售行业指数收益率为3.62%，跑输沪深300  指数6.67  %的收益率，在23  个一级行业中居第11  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为杭州解百、海宁皮城、新华都、友谊股份、武汉中商；跌幅居前的个股为欧亚集团、苏宁电器、南京中商、南宁百货、渤海物流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业重点新闻：(1)  联商网：2012  知名百货内地新开店盘点：(2)  上海2012单体百货销售20  强排行榜出炉：(3)  国美电器预计2012  年净利润亏损：(4)2012  中国网购总额1.32  万亿，同比增64.7%。
        公司动态：(1)  文峰股份、小商品城、天虹商场、南京中商等发布日常经营公告；(2)  轻纺城、南京新百、农产品、大商股份、三江购物等发布业绩预告/快报：(3)  新华都、宏图高科、杭州解百、王府井等发布交易提示公告。
        海外动态：(1)  海外零售企业分业态股价表现情况；(2)  韩国1  月CPI  年率升幅创去年11  月来最高；(3)  日本12  月零售增幅年率略高于预期；(4)  香港12  月零售销售同比增幅减缓；(5)  德国12  月实际零售销售表现弱于预期。
        近期报告与观点：(1)  公司重大事项跟踪：合肥百货业绩快报，苏宁电器申请虚拟运营商牌照及易购数据公布的点评；(2)  2013  年度投资策略：百货《网购影响不再恶化，费用上涨出现拐点》，专业连锁《去库存化结束，零售端毛利率有望回升》；(3)  零售行业重大事项跟踪：12  月与元旦销售数据，国务院推出降控流通环节收费措施，商务部刷卡手续费率下调的点评。
        投资策略与建议：过去数年影响行业业绩的主要因素在于，网购这样的新业态的分流以及收入增长停滞之后的费用率上升，我们预计2013  年后随着渗透率的提高及竞争策略的变化，来自网购行业的冲击将有望逐步弱化；专业连锁行业在上游去库存化趋于结束之后，存在毛利率超预期的弹性；此外租金、人工等费用继续大幅上升已经很难得到行业基本面的支持，收入逐步复苏也将有望带来费用率的降控，因此我们对于零售行业2013  年的经营较为乐观，预计一季度末部分公司存在年报超预期带来的投资机会、三四季度之间有望看到行业经营往上的拐点，建议重点关注自有物业占比较高，或物业经营类企业如海宁皮城(002344，买入)、海印股份(000861，买入)；此外关注二三线城市经济增长较快的区域性公司，如合肥百货(000417，买入)、友阿股份(002277，买入)、银座股份(600858，未评级)、重庆百货(600729，未评级)等。
        风险提示：经济增速放缓影响同店增长，新店培育期延长。