观点回顾与行情走势再认识
从年报分析到1 月底的行情运行时段,我们对外围环境判断上的基本看法是,今年可能是近几年来最为平稳的一年,系统性风险陆续消除后,经济复苏的基础在逐步巩固中,力度预期不高,所以今年可能是相对无趣的一年,品种的分化会更加明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到一季度现货季节的因素偏多,所以对铜锌价格看温和反弹回升,耐心找震荡回落的低买机会,对于反弹高点看得不高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
现在回头来看,我们只看到了平稳的环境有利多头,但被复苏的平缓和波折反复预期所限制,没有看到暗潮涌动的情绪在凝聚,市场乐观情绪在弥漫共振。在1 月底收官之后的市场表现综合对比,对于一季度资金老虎出笼的状态,可能需要有更多的准备,金属铜锌品种在周线级别技术状态确立强势后,搭顺风车的思路可以继续,向上的回升价格目标可以适当的提升。
第一个认识是,资金转移潮在强化过程中。全球主要央行的超宽松刺激政策,在前两年受制于欧债危机和中国因素的困扰,形成了资金的避险聚集,没有显现出通胀压力,今年年初以来各主要风险市场的表现状态都开始趋强,做多情绪和乐观倾向在不断弥漫扩散。资金转移潮开始强化,股市和大宗商品都是受益者,复苏的预期是主线,资金的推动形成正反馈。
行情从理性预期开始向阶段夸张的反应过渡。
第二个认识是,主要股指是目前市场乐观人气和资金情绪的风向标。道指在历史新高附近震荡后,再创新高已无悬念。欧美各主要股指都在相继朝09 年见底回升后的反弹高点区域回归,一季度等待揭盖盖。国内期指在周线级别的强势回升结构已经超预期。
第三个认识是,受到欧债危机冲击的品种开始拨乱反正。欧元从基本面角度说不该这么强,但目前欧元的强势确实已形成,欧元兑美元汇率的强势回升,代表了市场对于欧债危机冲击消散的表态,传统做多模式重新回归。对应在遭受欧债危机冲击的金属品种上,其走势结构也将朝向欧债危机所引发的形态起跌点位置,从哪跌下来,现在又朝向那个位置回归。
第四个认识是,现货季节因素配合下,金属品种中的铜锌价格回升在技术状态上开始趋好,资金的流入也开始增加,周线级别的强势确立后,依托周线技术位买入,继续搭顺风车。
等待3 月中旬后再看金属品种对称的形态压力位,再来评估期现配合因素是否有改变。