主要结论：
        上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指涨幅分别为5.57%、4.95%、6.67%、2.99%和2.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量1.11  万亿元，环比放大5.19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周市场步步抬升，二八分化加剧，短期有望上试前期高点，2450  点阻力较大，节前最后一周有望顺利收官。
        首先，市场向好的宏观基础更加稳固，下行风险较小。1  月份汇丰PMI  继续走高，官方PMI  虽小幅回落，但好于以往均值，连续四个月位于50  上方，从分项指标看，生产指数确有回落，但新订单指数升至去年5  月以来高点且超过生产指数，原材料库存指数升至50  上方，购进价格指数显著回升，从上周五先盘后涨看市场也最终进行了正面解读；申万1  月下半月调研指数虽小幅回落，但景气依然向好。由于进入数据真空期，至少在3  月之前增长和通胀无忧，宏观环境向好夯实市场上行基础。
        其次，政策真空期环境仍偏暖。春节前后至两会之前往往面临政策真空期，而今年又恰逢政府换届，市场对新领导班子期望较高，期待两会全面换届后有关改革和提振经济的政策发力，政策预期仍有望升温。近期对市场最为有利的监管环境还是在审企业财报专项检查及IPO  的暂停，也确实实效凸显，市场供求预期稳定。
        第三，量能放大，资金回流，但二八分化加剧导致市场结构进一步失衡。1）上周两市再度放量，资金重回净流入，即使春节在即资金利率有所上行，但年初放贷激增，SLO  的启动稳定市场预期，流动性环境仍将相对宽松。2）上周指数节节攀升，金融服务行业指数周涨幅近13%，沪深300  指数周涨幅6.67%，中小板综指和创业板综指周涨幅仅2.99%和2.56%，一方面银行券商等蓝筹股强势上涨推升指数，另一方面多数股票疲弱，周二至周五个股均是跌多涨少，这种格局一方面对资金消耗量大；另一方面赚指数不赚钱的二八分化容易引发投资者担忧情绪。热点多元化更有利于维持较高的市场活跃度且吸引增量资金持续入场。
        第四，向好趋势未变，有望上试前期高点，2450  点阻力较大。技术上看市场向好趋势未变，除年线之外，中短期均线系统已呈现多头排列，年线也开始走平上行。本轮反弹呈现明显的阶梯式上行节奏，以强势横盘震荡代替回调确认，也算稳步。上周市场再续强势，站上前期缺口，节前观望氛围可能有所上升，但节后预期向好料将顺利收官，有望上试前期两个高点（2012  年5  月4  日2453  点和2  月27  日2478  点），也意味着2450  点阻力将较大，另外短线乖离率较大，指标行至高位，也有震荡整固要求。
        本周上证指数核心波动区间判断（2350，2450）。