国信晨会视点
        股指：股市在周五再次大幅飙升，上证指数已经进入2012年3月与2012年5月的高位区域，沪深300则已近向上突破了其2012年高度的制约，创出新高2744.  32。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从反弹的高度来看，上证在1949反弹以来的高度突破了2012年的高度，从反弹的时间来看，上证自从1949反弹以来反弹仅仅两个月时间，可谓时间短，反弹快，不亚于2010年7月份反弹的高度与速度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是相比于这两次的反弹情形，2010年7月份反弹在8月份与9月份陷入长达两个月的震荡之后在十一向上突破，但是这种急速反弹再持续一个月迎来的市场的飞流直下。在反弹时间上由2个月的反弹和2个月的震荡形成，类比此次反弹，股市成就了两个月的反弹，有望进入宽幅震荡整理的概率较大。操作建议：空单规避风险，暂时离场。
        铜：伦铜继续刷新高点  短期技术强势主导。上周五伦铜尾盘拉高，最高触及8318美元，继续刷新近期高点，收盘报在8310美元，当日涨幅达110.25美元/1.34%，当日成交虽减少但仍在高位，持仓则持续放大暗示投资者对后市行情期待较大。外盘金属上涨主要受好于预期的美国制造业数据提振，尽管非农数据令人失望，但金属技术上的强势使得市场忽视利空的影响。目前伦铜距离去年9月高点8400一线仅百点之遥，短期市场强势尽显，但面对中国春节假期临近，铜价当前的涨幅可能有待消化，且鉴于持货商可能高位放货而下游接货意愿不强，沪铜未来进一步上行将面对更多来自现货的压力，因此操作上投资者多单谨慎持有，节前逢高适当减仓。
        铝：伦铝周五大幅飙升，美国非农就业利好市场，美股再创新高，道琼斯突破14000点大关。美国1月非农就业岗位增加15.7万个，11月及12月新增就业岗位也得到上修。另一方面,美国供应管理协会(ISM)公布,美国1月制造业活动指数升至53.1,高于12月的50.2,为去年4月以来最高.指数高于50代表制造业扩张，制造业活动是受到订单及库存回升,与聘雇增加等因素推升.此一表现透露出制造业有望继续支撑美国经济。综合来看，全球股市气势如虹，商品和金属可能补涨，沪铝继续多单坚定持有。
        锌：伦锌强势直面上方阻力。上周五，伦锌强势刷新高点，收盘报2173.75美元，上涨28.25美元/1.32%，成交较少持仓持续增加。技术上看，伦锌强势突破上行，更上方直面2180/90美元以及去年高点2220/30美元阻力，在未来几日锌价面临进一步测试，虽然回撤的空间大幅受限，但不排除出现短期修正走软的格局，而沪期锌当前16000一线强阻力面临挑战，在外盘带动下预计得陇望蜀测试新高。在操作上多单谨慎持有，节前可逢高减仓以轻仓。
        贵金属：隔夜COMEX4月黄金期货合约结算价涨8.6美元，至1,670.6美元/盎司；3月银期货合约结算价涨60.7美分，至31.958美元/盎司。
        美国1月份新增非农就业人数低于预期，当月失业率上升至7.9%，且去年11月和12月数据均被大幅向上修正。非农就业数据一度推动黄金期货大幅走高，但随后公布的美国1月份制造业数据强于预期又压低涨势。美国经济数据依然是喜忧参半，贵金属受此多空双方牵制，在宽松预期下仍将稳中偏多。操作上，建议逢低谨慎做多。
        钢材：沙钢提价刺激市场，螺纹强势不改。上周五沙钢宣布提将2月上旬螺纹钢提价200元/吨，涨幅超出市场预期，推动周五螺纹1305合约上涨1.31%至4168点，综合来看，螺纹短期将继续高位运行。  操作上，短线多单依托4100一线继续持有，准备在节前逢高止盈，中长线多单继续持有。
        豆类：技术买盘支撑，美豆震荡收高  。CBOT大豆周五小幅收涨，因市场对阿根廷持续干燥天气威胁产量的担忧，CBOT大豆3月合约收1474.25，涨5.75。技术上美豆上方1500一线面临挑战。国内豆类市场品种差异化走势或将凸显，连豆A1309合约4900一线压力凸显，期价如果站稳5日均线，期价高位震荡可能性加大，暂时保持日内交易。M1305合约3500作为短期分水岭，若跌破多单离场；若之上谨慎持有。
        油脂：油脂期价走高，预计提振国内。上周五，CBOT豆油上涨，因原油走强提振。Y1309合约Y1309受阻于区间上沿，缺乏资金配合，短期突破概率不大。操作上，建议多单减持。上周五，BMD棕榈油休市。今日正常交易。P1305合约突破区间，技术形态转强，操作上，建议多单少量持有。上周五，加菜籽升至四个月高位，因技术买盘提振。基本面看，菜籽类在国储价格预期下，下方空间有限，建议多单继续持有。
        棉花：美棉继续上涨，但涨幅减小。因投机性买盘盖过商人卖出的影响，ICE期棉上周五继续上涨，但升幅不及上周。国内市场短期来看郑棉在逼仓预期下受到投机资金的推动出现持续的反弹，市场已经忽视了疲弱的基本面，周内一改半年的低迷态势突然涨停，目前在20400元/吨附近遇压回落；同时抛储价格相对外棉仍缺乏吸引力，导致成交一般，且新抛储政策表明未来抛储棉花只能用于纺织而非买卖流通，对期市压力有限；因此目前处于强势市场，在逼仓行情下，利空消息出现之前跟随基本面做空需谨慎，目前郑棉20400元/吨附近存在较大的压力，若突破这一线压力则表明上方仍有空间，低位多单可考虑可继续谨慎持有至21000元/吨，否则在这一线逐步止盈。长期来看，在前所未有的巨大供应压力下，期棉并不具备上涨基础，违背基本面的逼仓反弹在长期难以持续，因此未来郑棉重回20000以下运行是大概率事件，持有远期空单是较优的策略。
        白糖：原糖反弹延续，郑糖挑战5500关口。  上周五原糖继续小幅反弹，但未能突破19美分关口，受阻于60日均线之下，最终收于18.89美分，上涨0.11美分，涨幅0.59%。周一郑糖1309合约将挑战5500一线关口，同时糖协也即将公布国内1月的产销数据，或对新一周的行情形成指引，同时有会议称将在春节后短时间内进行第二轮收储，建议在操作上仍以短多为主。
        天胶：沪胶上周持续上涨，站稳26200上方。日胶连续大涨，突破前期整理平台。期货持续上涨使得现货市场报价提升，但节前市场已经趋于平淡，交投冷清。保税区库存持续攀升，而且随着工厂近半个月的假期，预计库区仍将增加。不过技术面近期或有望向上突破26700附近，多单可继续持有。
        PTA：周五WTI原油报97.77（+0.28）美元、IPE原油116.76（+1.21）美元、石脑油976（-6）美元，亚洲PX报1679（-6）美元。目前终端多已停机、刚需萎缩，涤丝产销维持低位、库存攀升，但在成本支撑下，厂家挺价维市意愿较强。PTA现货行情走稳，成交延续清淡。预计PTA短期或延续高位震荡，关注8700附近表现。操作上，多单减持为宜。
        塑料：上周五，国际油价上涨，WTI涨0.28美元/桶收97.77美元/桶，布伦特涨1.21美元/桶收116.76美元/桶，影响偏多。中石化及中石油2月初小幅上涨。塑料上一交易日稳步上扬，量仓配合良好，盘面多头占优，多单谨慎持有。
        玻璃：玻璃价格上周整体维持在区间震荡为主。春节临近，现货企业销售将转淡，或进入有价无市阶段。下游贸易商不敢高位买入现货冬储，节前玻璃价格或维持震荡，FG1305估计在1430-1530区间运行为主。
        焦炭：短期将维持强势。上周五沙钢宣布提将2月上旬螺纹钢提价200元/吨，涨幅超出市场预期。周五焦炭上涨0.8%至1904点，现货焦炭价格主流稳定。上游炼焦煤价格坚挺。焦炭1305合约在突破1900一线后，短期仍将持续强势。操作上，建议前期多单继续持有，可依靠1900一线适量做多。