金属价格回顾:
基本金属:上周基本金属除锡下跌0.18%外,全线大涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锌、铅、镍涨幅最高,分别上涨6.68%、6.68%、6.14%,铜、铝分别上涨2.74%、3.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
贵金属:黄金下跌1%至1670 美元/盎司。白银上涨0.35%至32 美元/盎司。
国内市场:国内基本金属涨幅远低于LME 涨幅。铝下跌0.33%,铜、锌、铅分别上涨1.83%、3.52%、1%。黄金下跌0.3%,收于337 元/克。
板块表现:所有细分板块普涨。其中铜板块上涨8.7%,铅锌板块上涨9.2%。
铝、黄金、小金属、金属新材料板块分别上涨1.79%、2.17%、3.18%、4.87%。
美国经济数据鼓舞市场:1 月芝加哥PMI 大幅走高至55.6,创下去年4 月以来的最高,12 月耐用品订单环比上涨4.6%。就业市场,1 月ADP 就业人数增加19.2 万人,11 月和12 月非农就业岗位都向上修正,再度引起乐观情绪。
欧元区经济触底:欧元区方面,1 月采购经理人指数为47.9,创11 个月以来最高,且1 月经济景气指数改善幅度超出市场预期,连续第三个月上升。
基本面方面并不如经济数据一样如此让人乐观:全球铜矿供给愈显宽松,智利铜业委员会称,今年智利预期铜产量同比将增长3%。中国市场铜价涨幅和LME 差距很大,主要原因是中国现货市场采购低迷,尽管铜现货已经贴水,但下游仍然少有采购,成交非常清淡,预计中国买盘仍要等待春节之后。铜价目前只是在美国经济向上和欧洲复苏的预期下上涨,真正需求拉动的上涨还需等待春节后实质性买盘的出现。
后市展望:金属价格在美国经济数据向好的拉动下强劲上涨,但基本面鲜有支撑,最终还是要落脚于需求,预计下周基本金属将高位震荡。股票市场受基本金属价格上涨拉动,上周铜、铅锌板块上涨8%以上,我们认为当前只是价格驱动的暂时性反弹。中国春节假期2 月15 日之后,关注中国的补库需求。
若中国需求超预期,拉动金属库存减少,基本金属板块则将继续上涨。若中国需求仅是常规季节性增长,高库存则是限制金属板块涨幅的帽子。
推荐股票:继续强烈推荐业绩高速增长的云南锗业,建议关注业绩保障估值相对低位的江西铜业,及受益于铅锌价格上涨业绩将大幅提升的中金岭南。