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研究报告:国信证券-分级基金周报:金融服务领涨,双禧B表现居首-130204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-02-04 13:39:08
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 李腾
研报出处: 国信证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 972 KB 分享者: eas****456 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          指数上攻,金融服务领涨
        上周上证综指上涨5.57%,深证成指上涨4.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数型分级B类份额平均上涨5.30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们上周推荐的3只B类份额中,银华锐进上涨6.10%,信诚500B上涨4.83%,瑞福进取上涨4.88%。推荐的A类份额申万收益上涨5.13%。
        行业方面,金融服务表现远超其他行业;食品饮料、房地产则表现较弱。继续看好金融服务业的投资者可关注国联安双禧B,在所有的分级基金中,其跟踪的指数中证100配臵金融服务的比例最高。其次可关注华安沪深300、长盛同庆中证800等。
        B类份额推荐:国联安双禧B、瑞福进取、同庆800B
        国联安双禧B当前价格杠杆为1.78倍,其跟踪指数中证100配臵于金融服务业的权重高达40%,如果金融服务继续领涨,双禧B依旧表现可期。
        瑞福进取当前折价率-16.45%,较上周的-13.20%大幅扩大。上周折价率扩大的主要原因是瑞福进取将于2月4日起停牌,至2月19日复牌,中间共停牌6个交易日,受此影响,部分不想承担停牌期间市场风险的资金纷纷出逃,造成折价率扩大,预计复牌后,折价率将会有所收窄。
        长盛同庆中证800B当前的价格杠杆为1.77倍,融资成本仅为4.01%,是所有可配对的分级产品中最低的。从A端的角度来看,同庆A的到期收益率甚至低于三年定存利率4.25%,存在被高估的可能,这就意味着B端可能被低估,故予以推荐。
        A类份额推荐:申万收益
        申万收益当前的隐含收益率为7.01%,高于其他主要A类份额70bp左右,依然具有较高的长期投资价值。并且,如果市场继续上涨,其利差仍有望收窄,继续予以推荐。
        另外,当前A类份额的隐含收益率普遍都已处于历史较低水平,持有A份额较多的非长期投资者可适当降低仓位。
        国信“风险收益放大器”策略指数表现稳定
        自2012年1月4日成立以来,2X上证综指区间收益率为9.17%,国信放大器策略指数区间收益率为16.64%,相对上证综指的β为1.89。

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