随着管道瓶颈缓解，又出现了两个新问题
        1  月11  日Seaway  管道运力增至40  万桶/天，意味着美国原油运输系统的瓶颈将得以显著缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，考虑到新管道将把原油从Permian  盆地直接输送到美国海湾沿岸的炼油厂，我们认为这将令库辛库存大幅紧缩，并导致未来数月布伦特-WTI  原油价差显著收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        然而，随着这一运输瓶颈的化解，又出现了两个新问题。
        休斯敦轻质原油价格走势可能会与路易斯安那轻质原油相背离，但可能要到2013  年年末至2014  年年初时才会出现
        将被运至美国海湾沿岸的轻质原油最后都将到达得克萨斯海湾地区，但目前缺乏将这些原油继续向东运至路易斯安那炼油厂的管道运力。为了缓解这一新问题，壳牌正在调转其Ho-Ho  管道方向，这最终将使得原油能够被运送至St  James，但我们预计该管道将在2013年三季度才能全面投入运营。虽然我们明确地看到，在Ho-Ho  管道全面运营之前，休斯敦原油价格面临着相对于路易斯安娜油价下降的风险，而且可能会因此相对于布伦特油价下降，但我们预计这种状况直到2013  年年末至2014  年年初才会出现。
        加拿大重油价格可能继续承压
        近期WCS  和WTI  原油价差扩大至-40  美元/桶，体现出将重油运离加拿大的难度加大。我们预计当前加拿大重油价格面临的问题可能至少会持续到2013  年三季度。事实上，我们预计今年二季度即将进行的炼油厂检修将令当前局面雪上加霜。在最差假设下，加拿大重油价格需要降至工厂停产的水平。长期内，Flanagan  South  和之后即将开通的Keystone  XL  等新管道应会更明显地缓解这一局面。