原油:净多持仓创23月高点,上涨动力趋弱
本周以来市场的最大变化是CFTC净多持仓创下2011年3月以来的最高,彼时的净多持仓为27.5,万手,上周二是26.7万手,原油市场可能随时见顶,转为震荡或立即开始下调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供需面的数据显示,目前仍是冬季馏分油需求旺季,汽油需求也维持在底部;美国原油产量继续增加,维持在700万桶/日,另一方面第三方调查机构显示欧佩克1月产量降至一年低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Brent-WTI的差价又有所扩大,笔者依旧不建议两者的价差套利,因没有拟合机制且不确定性因素太多。在净多持仓创新高后,油价临近去年9月的高点时,唯一可能继续推涨油价的是地缘政治问题,叙利亚、伊朗核浓缩,但笔者力所不及,在不出现较大争端的前提下,原油继续上冲的动力减弱。
天胶:下游陆续停工,沪胶节前震荡上行
中国官方PMI和汇丰中国PMI均处于50上市,表明中国经济处于复苏中,对市场形成利好。泰国橡胶的落叶期比原先提前,同时泰国政府增加50亿泰铢继续推进橡胶收购,利好橡胶期价;青岛保税区橡胶库存再次增加、日胶库存也处于增加态势,短期内压制橡胶上行空间。节前国内下游行业陆续停工。整体上,沪胶后市高位振荡。技术上,沪胶1305合约震荡上行,各均线支撑形成有力支撑,预计春节假期到来的最后这一周,沪胶能站稳于26000元/吨以上。
PTA:PX高结,下游疲弱限制TA涨势
随着PTA开工率的上升,市场对PX的需求也随之增加,成为PX二月结算价能够高达1685美元/吨的最大支撑,PTA按照700元的加工费核算成本也高达9100元/吨,按照8800元/吨的现货价TA工厂又陷入亏损。下游聚酯的低迷态势没有改观反而有加重之势,库存开始上升,亏损又有所扩大,开工率从80%降至78%,终端织机开工大降至40%。未来一周,临近春节假期,按照往年的规律仍可能会继续维持强势,但上行的空间较为有限,因下游利空影响。