春天的故事
        ★回顾：《熊市已到最深处》《冬去，新的开始》《良性整理，把握机会》《趁机买入》《布局时机再次来临》  
        ★展望：行情的空间和时间仍有值得积极乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ——经济进一步复苏是大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场尚未对盈利改善形成充分预期。后续，市场有望从估值的全面提升，走向估值回升和盈利改善的双轮驱动。
        ——宏观数据向好不变。季调后1月中采PMI继续回升至50.5。有领先意义的PMI新订单分项和原材料库存继续反弹，反映了企业新增需求的改善以及下一阶段为生产备货的支出在增加。从分行业存货状况看，12月份去库存状态延续。中游原材料、工业品和下游消费品行业，库销比持续改善。  
        ——经济复苏微观证据明显。来自兴业汽车行业研究员的反馈，山西地区重卡终端销量从10月份起逐月改善，1月份改善幅度较为明显，部分经销商超过12年最高单月销量。终端需求在春节将临时仍然旺盛说明下游信心在增加。钢铁行业研究员反馈微观调研福建有钢厂开工率提升，宝钢订单很饱满，而仅仅在10月开工率仍然不足。边际改善较大。
        ——2月“过年效应”值得投资者继续维持乐观。从2002年以来，连续11年过年前后10个交易日市场都取得了正收益。我们认为这由流动性阶段宽松导致。2013年过年现金投放增加，央行适度宽松信贷政策，SLO推出平抑资金价格波动性，均有助2月流动性维持宽松，“过年效应”大概率再现。  
        ——中小投资者并未转向情绪的高涨。截止1月25日，A股持仓帐户数在不断减少。最新的交易帐户占比也才在7%，仍然处于历史的低位。