投资要点          
        本周投资要点：本周行情呈现出了股份制领涨，大型银行构筑平台，股份制银行继续上涨的态势，这与我们一直以来坚持持有龙头的策略完全符合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本轮银行股的上涨已经初步走出了以前博弈心态的臼巢，真正向着依靠基本面带动的良性上涨局面演进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        最新的银行业经营状况也给了我们银行股一季报超预期的信心。我们继续我们一贯的投资逻辑，即继续看好全年业绩增长居前，业务转型特色突出的强势股和具备跨区域增长的城商行板块，对于补涨板块持中性的态度。  
        银行股的估值问题现在成为市场讨论的热点，我们的态度是孤立地看待估值的绝对数值没有任何研究意义，市场情绪的把握和新增资金的跟进才是银行股股价趋势变动的核心动力。  我们维持对1、2月份合计投放的信贷规模的判断，预计前两个月将在1.8-2万亿之间。我们认为未来一个阶段资金价格的走势主要取决于CPI的增长状况，而宏观经济的企稳也为银行资金需求带来了新的贡献。  票据发行：本周央行仍旧只进行7天逆回购操作，并且规模继续扩大。周二/周四分别进行了800/1000亿的7天逆回购操作，中标利率与上周持平于3.35%。全周实现货币净投放590亿。  
        资金价格：本周银行间市场资金面仍然较为宽松，供需两旺下成交量持续放大。受到月末、农历新年等因素影响，市场对下周资金面保持谨慎，各期限Shibor利率均大幅攀升。票据直贴利率较上周全线上行。国债收益率曲线变动不大，央票收益率曲线整体平坦化上移。本周各等级企业债收益率曲线短升长降，高等级信用债短期变动较为明显。企业债与国债信用利差短端扩大，中长端继续收窄。  
        市场估值：本周沪深300上涨6.67%，银行板块上涨11.80%。股份制银行板块涨幅最大，其次为国有银行板块，城商行板块涨幅较小。其中，民生银行（20.36%）、平安银行（17.13%）、兴业银行（12.66%）涨幅靠前，工商银行（5.20%）、南京银行（6.02%）、北京银行（6.42%）涨幅较小。  风险提示：降息，房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降