报告摘要：
        12月社零总额实际增速较上月下降0.1%
        2012  年12  月份，社会消费品零售总额20,334  亿元，同比名义增长15.2%，扣除价格因素实际增长13.5%，较上月分别上升0.3  和-0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        12月重点零售企业销售增速较11月下滑
        12  月，全国千家（3000  家）重点零售企业销售额同比增长8.5%，增速较11  月份下滑0.3  个百分点，但已是连续5  个月增速在8%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）百家和50  家重点零售企业销售额分别同比增长8.9%和13.7%，增速较11  月下滑7.5  和1.27  个百分点。1-12  月，全国千家、百家、50  家重点零售企业销售额分别同比增长8.3%、10.8%和10.3%。
        12月CPI同比上涨2.5%，较上月回升0.5个百分点
        12  月份，CPI  同比上涨2.5%，较11  月回升0.5  个百分点。据测算，去年价格上涨的翘尾因素消失为0，新涨价因素约为2.5  个百分点。12  月食品价格涨幅最大，同比上涨4.2%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.37  个百分点。2012  年全年CPI  同比上涨2.6%。
        本月天气指数：雨雪天气减少，气温上升
        本月16  个样本城市中，  12  个城市雨雪天数减少，3  个城市增多，1  个城市持平；本月5个城市平均最高气温下降，11  个城市上升。
        1月民生零售指数涨幅排名第22，跑输沪深300指数2个百分点
        1  月份，民生商贸零售行业板块涨跌幅为3.13  %，在29  个一级行业涨跌幅排行榜中排名第22  位，跑输沪深300  指数（5.13%）2  个百分点。涨幅前5  个股为：杭州解百21.01%、汉商集团15.06%、老凤祥11.23%、友阿股份9.96%和南京新百9.84%。
        行业新闻
        （1）百货自营面临四大难题，首当其冲是资金和买手；（2）贝恩咨询统计2012  年中国大陆的奢侈品市场年增长率降至7%左右，预计市场增速将有所好转；（3）高端超市进京水土不服，在商品、供应链和服务方面亟待提升。
        行业观点：强烈看好2013年一季度，推荐重庆百货、天虹商场，友好集团，飞亚达、永辉超市
        尽管2013  年行业的生存与经营环境并不会有实质性变化，但从投资的角度来讲，2013年的机会是2010  年行业下跌两年来最好的一次机会。原因当然是在于：第一，持续两年的下跌，估值已经到了较有吸引力的时候；第二，2012  年低基数砸坑的影响，其中2012年1  季度是2010  年以来增速最低的一个季度，低基数的效应也最明显。选股主要从业绩弹性和涨跌幅弹性选股。推荐重庆百货、天虹商场，友好集团，飞亚达，永辉超市。
        其中重百，飞亚达，友好集团是从涨跌幅弹性角度选股，天虹，永辉是从2013  年1  季度业绩弹性选股。2013  年首推重庆百货，15  倍估值看30  元是第一目标价，之后再看业绩释放预期下的实质业绩情况。