􀂄  国际粮价在经历07  年的大幅上涨之后，玉米、小麦、大豆、大米等四大粮食品种的平均涨幅超过一倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而国内粮食价格十分平稳，玉米、稻谷、小麦等品种价格平均涨幅才才百分之十几。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为政策的调控才是此轮国内粮价稳定的决定性因素，但低价难以持久延续。
􀂄  输入型价格压力将不可避免。一是国内外比价出现倒挂，出口将使国内供给趋紧；二是进口粮食产品与国内粮食形成新的比价关系，粮食品种间的比较效益发生分化，最终将导致种植结构调整，供给结构性矛盾出现。
􀂄  生产成本大幅上升已经对农民的种粮积极性带来冲击。尽管国家财政对于粮食生产有了更多的倾斜，但落实到单位面积上的绝对金额仅增加17  元/亩，与成本的增加相比，补贴力度显然仍不充分。
􀂄  可供市场拍卖国储粮越来越紧，民营企业手中粮食存量不足使得政府调控粮价的难度较过去两年将有明显增加。而可能进一步发生的洪涝灾害使得全年生产形势并不乐观。
􀂄  在当前形势下，每亩地的收入需要增加100  元以上抵消成本上升带来负面影响。按三大粮食作物播种面积计算，09  年财政补贴需要达到接近2000亿才能充分调动农民的种粮积极性。因此，种粮收入增加的落实还需要在价格政策方面着手，我们判断9  月份之前粮价会有明显的恢复性上涨，到09  年应该有20-30%的涨幅。
􀂄  对于即将到来的新一轮涨价或新的农业政策出台，我们认为其中主要机会在于行业景气程度提升以及景气上升的预期，耕地、种子、化肥是收益最多的三个领域。鉴于涨价及基本面向好预期较为明确，农业板块中主题性机会与价值型机会同存，维持“增持”评级。