事件
        2013年1月31日，房地产板块大幅下跌，以申万一级行业指数来衡量，下跌-3.93%，位居各大板块跌幅之首。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的分析与判断  
        我们认为引发地产股大跌的原因如下：  
        触发因素为北京房产税开征传言：华夏时报31日发布的《京版房产税要来了，起征面积或人均24㎡》一文中报道，北京财税部门的一位不愿具名的消息人士称，北京房产税试点方案最快今年上半年将实施，而除了对所有存量住房进行全覆盖征税外，免征面积仅为人均室内面积24平方米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此消息引发了地产板块早盘重挫。虽然北京地税局出面否认了这一说法，但市场恐慌情绪并未能消除，地产板块一路走低。  
        更深层次因素在于市场对高房价的担忧。从2012年六七月份房地产市场快速回暖开始，房价一直保持上行态势。特别是从2012年11月开始，一线城市房价上涨幅度大幅增加，市场担忧政府会出台更为严厉的调控措施。
          我们对房地产市场下阶段走势的看法    2013年上半年政策仍以中性为主：  
          --全国房价整体仍将以温和上行为主，不会引发大规模政策压制。从近期房价走势来看，虽然以北京为首的一线城市房价上涨幅度较大，但全国整体房价上涨幅度仍较为温和。同时2013年上半年市场供应充足，特别是2011年开工的保障房进入集中入市期，将推动楼市供需逐步走向平衡，房价大幅上涨趋势将得到抑制，楼市调控以稳为主。  
        --房产税开征是必然，但税收力度不会大。在商品房建设规模还未大幅下滑阶段，土地出让金所带来的收入效应是远高于房产税的。一旦房产税税收过重，对征税区域楼市冲击大，房产税收入并不能弥补地价大幅下跌和相关税收减少所带来的地方政府收入缺口，这可能会导致房产税的推出时间因多方博弈而晚于市场预期，而且税制设定也会较为温和。估计整体税收力度与上海、重庆相当，短期内不会对楼市构成重大影响。  
        --城镇化配套政策的逐步出台有利于地产板块走强。城镇化是中国经济中长期发展的主题，也是近年来中国经济增长的最大看点和落脚点。随着以深圳土改为代表的城镇化配套政策陆续出台，地产板块估值空间将进一步拓展。