结论与建议：
　　公司2012全年净利润增长260%，好于市场和我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司大量次新门店集中进入盈利期，利润有望持续释放，维持公司买入的投资建议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2012年业绩好于预期：公司公布业绩预告，预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期增加260%左右，全年实现净利润约9.8亿元，好于我们之前预期的8.4亿元，其中4季度单季实现净利润1.5亿元，大幅好于我们之前预期的1000万元的水准，而2011年同期公司亏损约4300万元。
　　业绩增长原因：1）2012年公司通过扩大销售、提高毛利、压缩费用等方式提高行业竞争力和销售利润率；2）公司2008-2011年集中开业门店合计达到40家（占当前营业总面积的43%），这些店铺陆续进入成熟期；3）2012年公司新开店铺数量减少，沈阳于洪新玛特、新乡新玛特生活广场凤泉店、开原千盛生活广场、大连老虎屯店4家百货和1家盘锦瑞诗酒店，新店的培育压力较小。
　　新店情况：公司部分2012年计画开业门店（吉林新玛特、开原新玛特、商丘新玛特）的进度有所推迟，预计公司2013年新开门店在10家左右，快于2012年。2013年底公司的百货门店家数将达100家，巩固公司在东北和河南地区的龙头地位，并继续探索新的发展区域。
　　盈利预测：公司的次新店进入业绩释放期，自有物业的比例约为45%，处于同业中较高水准，将给公司的稳定经营提供支援。预计公司2012-2014年将实现净利润9.84、11.46和13.82亿元，分别同比增长259.3%、16.4%和20.6%，对应的EPS为3.35、3.9和4.7元，目前股价对应PE为10.1、8.7和7.2倍，维持买入的投资建议。