远光软件(002063)：盈利能力堪比茅台  
        投资要点：  2003-2011年远光软件的收入年均增长34%，净利润年均增长35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2006年底之前上市的A股软件公司中收入增速和净利润增速都排在第二位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据业绩预告，2012年净利润预计同比增长30-40%，与过去六年的平均增速相当。  远光软件的成长不以效率下降和资产质量恶化为代价。它主要通过加快资产周转提高净资产收益率，同时保持利润率稳定，收入和利润的增长不需要大量增加资产。
        公司只需要不断提高运营能力和拓展业务边界就可以实现稳定增长。  远光软件面向电力行业财务以及与财务软件相关的管理业务提供软件产品，行业化和产品的商业模式保证公司有较高的可比毛利率和人均经常性税前利润率。  投资者担心走行业化道路的软件厂商成长空间有限。远光软件的成长空间既取决于电力行业管理软件的市场容量和信息化发展阶段，也取决于它能否走出电力行业。电力行业和非电力行业管理软件的连接点是央企信息化的共性需求，例如全面预算管理、资金管控和风险内控。参照公司管理者的判断，我们预计到2021年远光软件可望实现40亿元收入，2011-2021年年均增长约20%，同时维持2011年的利润率水平。  上市以来经历07-08年和11-12年是两个市盈率下降周期，09-10年市盈率上升周期。过去两年以主营业务利润的成长消化2010年过高的估值。当前2013年市盈率为18倍，被显著低估。预计2013年将进入第二个市盈率上升周期。  维持收入和净利润预测。12、13和14年的收入分别为8.5、11.3和14.8亿元，净利润分别为2.9、3.9和5.1亿元，每股收益分别为0.65、0.88和1.16元。维持"买入"的投资评级。