复苏初期最主要的风险在于复苏进程能否延续，通胀、估值、流动性等因素都不是这一阶段的主要矛盾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  宏观经济基本面在1季度不存在大的风险，经济增长方面主要的风险在新型城镇化建设方面的政策存在一定的低于预期风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀风险预计在年中以后逐渐显现，同时通胀的回升将考验市场对经济中长期潜在增速的预期。短期的主要风险在于房价回升势头比较明显，房价的回升对于货币政策的运用，甚至新型城镇化建设的政策导向都会产生一定的影响。  市场面风险主要集中在盈利预期调整风险，随着年报披露进入后半程，企业盈利预期的下调将会成为A股市场的风险点。中期风险主要在供需方面，如果年中IPO重启，同时考虑到解禁压力较大，届时风险因素将加大。    非系统性风险方面：  主要行业的基本面风险总体不大，但在经历了连续两个月的反弹以后，多数行业的阶段性投资风险开始累积，而风险程度高的行业也较少。医药行业的估值风险、农林牧渔行业的畜禽价格回落风险、以及TMT板块的季节性风险与解禁风险值得关注。房地产板块的风险在于房价回升超预期和机构投资者配置集中度过高。  从当前情况来看，主要行业的非系统性风险并未出现向系统性风险转化的趋势，总体风险可控。  对于未列入以下风险提示表中的行业，风险因素较少的行业板块包括：基本金属、汽车、电力；存在风险因素，但风险可能被市场过度预期的是白酒行业。