投资建议：
        利润分配预案符合市场预期，兼顾了公司业务发展和股东利益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受近期的利好密集释放和机构热捧，公司股价再创新高，由于股价短期涨幅较大，不排除有短期回调波动风险，但我们仍然看好公司长期投资价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据目前在手和即将新签订单情况以及资金实力等综合判断，预计2012-2014  年EPS  分别为1.01、1.35  和2.1  元，看好2013  年估值切换机会和未来三年高增长，公司是业绩和主题兼具的投资标的，目标股价45  元（对应13  年35  倍PE），维持“强烈推荐”投资评级。
        事件：
        1  月31  日晚，公司发布2012  年度利润分配预案：以截止2012  年12  月31日公司总股本210,537,252  股为基数，以资本公积金向全体股东每10  股转增5  股，合计转增股本105,268,626  股，转增后总股本将变更为315,805,878股。同时以2012  年12  月31  日的总股本210,537,252  股为基数，拟按每10股派发现金股利1.5  元（含税），共计约3158  万元。
        要点：
        利润分配预案与业绩成长性相匹配，符合预期。公司自2011  年3  月上市以来实现快速发展，2011  净利润增长118%，相应的2011  年中报、年报连续两次进行高送转及派现（参见表1）。因此，公司1  月22  日发布业绩50%-60%高增长的预告后，市场一直对公司有高送转的憧憬，现在10  送5  的预案既与公司成长性相匹配，又兑现了市场预期，彰显了公司在优异的经营业绩基础上积极回报股东和投资者。
        兼顾公司业务发展和股东利益。资金是园林企业（尤其对于市政园林BT  业务）的核心竞争要素，目前公司资金实力可完全满足2013  年业务发展（在手资金5  亿元，银行授信额度10  亿元，最近审批的短融5  亿元，再考虑前期BT  项目回购款在2013  年约有3-4  亿元的回收，共约23  亿元），本预案的现金分红约3158  万，不会造成流动资金不足。另外，按照公司的2012  年业绩预告，2012  年EPS  在1.00—1.07  元，本预案每股现金分红0.15  元，股利分配率约为15%在合理水平，转增前公司资本公积金数额仍较为充盈（每股资本公积4.39  元），10  转增5  符合公司和股东利益。
        股价再创新高，利好兑现股价或有短期回调风险，但看好公司长期投  资价值。受近期的利好密集释放（1月21日晚公告了远超市场预期的股权激励计划草案，22日晚公告2012年净利润50%-60%高增长的业绩预告，  25日公告或将中标1.98亿大额BT订单，31日晚公告利润分配方案）和机构热捧（1月22日交易龙虎榜中前5大买入席位均为机构所占据，共计买入6002万元，占当日交易总额的32.30%），公司昨日股价41.44元再创历史新高（以收盘价计算），昨日单日涨幅达5.42%，自12月21日我们提升公司投资评级至"强烈推荐"（28.82元）以来，股价已累计涨幅44%。由于股价短期涨幅较大，不排除有短期回调波动风险。      
      虽然目前股价对应2012年估值水平已达到41倍，但中长期来看，园林行业正处于黄金发展期，充分受益"美丽中国"和"城镇化"建设，"大行业、小公司"竞争格局带来的行业集中度提升利好优秀园林企业；而公司质地优秀，拿单能力出色，市政BT业务经验丰富、生态修复业务竞争优势突出，目前充沛的资金、充足的在手和在谈订单（预计2013大额BT订单将接二连三地公告）确保2013年业绩高增长；考虑到目前体量尚小，收入业绩向上弹性大，我们判断公司高成长性还将持续几年，是业绩和主题兼具的投资标的。  
      业绩预测和投资建议。我们预计2012-2014年EPS分别为1.01、1.35和2.1元。参考"2014-2016年三年复合50%增长"的行权条件，可给予2013年35倍PE，目标股价45元，维持"强烈推荐"评级。  
      风险提示：利润分配预案未能通过董事会或股东会通过；BT项目回款风险；施工进度落后于计划工期。