重點摘要
        PCB大廠欣興電子發表4Q12營運成果：雖然IC載板以及通訊相關應用營收較3Q12成長，但PC/NB以及消費性產品需求相對疲弱，因此合併營收下滑QoQ-2.33%至170.28億元；若就產品別來看的話傳統PCB板比重由21%下滑至20%，IC載板由36%提升至37%，HDI以及軟板分別維持在34%以及8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受到匯率變動衝擊以及稼動不足影響，4Q12毛利率下滑至13.54%，同時亦有存貨跌價損失，因此稅後淨利大幅下滑QoQ-30.46%至7.70億元，稅後EPS0.50元，低於日盛以及市場預期；2012年稅後淨利合計達34.56億元，衰退YoY-31.03%，稅後EPS2.25元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        就近期營運展望而言，因PC/NB於1Q13處於營運淡季，整體ODM出貨下滑，因此欣興PC/NB相關訂單展望缺乏動能；同時因手機以及平板客戶在1Q13淡季並無新機種推出，因此HDI亦不見動能；IC載板同樣面臨淡季。預期1Q13營收動能疲弱，各產品別稼動率分別下滑至75%以下，毛利率同步壓縮，營運展望不佳。
        就2013全年而言，欣興仍將受惠行動裝置的趨勢，帶動HDI以及FC-CSP載板應用的提升，但營運動能在2H13才可望轉強；預期欣興將於2H13開始放大供應2454TT  聯發科FC-CSP載板出貨，然而FC-BGA載板的部份則有較大疑慮，為Intel所擴的新產能在2H12開出初期接單生產狀況仍存在風險，須待進一步觀察。日盛維持欣興中立投資建議。