主要观点
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013 年的第一个交易月份,行情延续了12 年12 月份的多头行情,在最后的两个交易日,期指主力合约IF1302 甚至挑战2700 点高点,较我们之前的预期来得更为猛烈。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但就1 月全月的节奏而言,却较12 月份的大踏步向前犹豫的多,300 指数在2550 和2600 两个较为关键的压力点位均经历了相当充分的调整后再继续前行,这也相当符合我们在一月份策略报告中给出的观点”强势整理后的继续前行”。
金融板块走势持续性对指数起关键作用。我们认为,12 月份沪深300 指数的涨幅略超上证指数和深证成指,与占其权重超过30%的金融股的发力是密不可分的,自从本波反弹起,平安银行区间涨幅达到55%,成为本轮银行股大涨的领头羊,中信银行、光大银行、招商银行涨幅也超过了30%。但在累积了较高的涨幅以后,金融股到底能走多远成为我们关心的下一个问题,从其所占沪深300 指数权重来看,金融股的后期走势将对指数涨幅持续性起到至关重要的作用。
资金供需情况偏暖。自12 月指数反弹以来,无论A 股市场还是股指期货市场的成交以及期指持仓均处于高位,从现货指数来看,成交几乎稳稳活跃于2000 亿元金额之上,而同时期指市场持仓也基本处于10 万手以上,这说明期指保证金的1 月份平均占用水平已经远远超过200 亿元,这说明,市场资金并不缺乏。从近期监管政策来看,对于IPO 的开闸压力没有必要过分担忧,我们也有理由相信即便在今后的一段时间内,IPO 重新开闸放水,其对市场带来的负面影响也会较为有限。
市场情绪谨慎,以待择机发力。从近期盘面来看,投资者确实有趋于谨慎的投资心态,但与弱势市场不同的是,在当前的市场环境下,指数的任何风吹草动都将激发起场外观望资金的兴趣。所以,对于当前的谨慎情绪,我们将其更多的解读为,资金积蓄力量等待指数平台性突破
行情展望。年前的”红包”行情也不会带给投资者太多的失望,在此波行情中,消费板块迟迟没有启动,而年关将至,消费板块或许成为节前最后一周的补涨板块,将对整个盘面起到一定支撑作用。对于春节后的行情, 1 月汇丰PMI 初值再创新高,显示我国经济持续复苏迹象明显,春节后企业的开工情况预期大幅好转,虽然经济数据的体现上较为滞后,但对经济基本面继续向好的预期将会提前反映到市场上,对于节后的行情,我们更倾向于认为资金会较为积极的提前抢筹布局,而每一个回调也正是提供了一个更有利的入场时机。预计2 月份,沪深300 指数运行区间2650-2750 点。