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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-130201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-02-01 11:34:29
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 46 页 推荐评级:
研报大小: 541 KB 分享者: ax****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1  月30  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —收益率略有反弹,高收益债信用利差走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周四交易所7  天回购利率收盘将至3.3%,成交107  亿元节前资金面的波动或弱于往年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周四交易所公司债收益率略有反弹,但升幅多在3-5BP  之间,全天成交额接近13  亿元。由于11  超日债复牌在即,对资质较差的高收益债的影响具有较大不确定性,导致其信用利差小幅上升,表现相对较差。AA  级品种收益率升幅较小,08  新湖债和09  名流债到期收益率分别小涨4BP  和3BP  至6.34%和5.97%。部分资质较差的高收益债收益率升幅达5BP以上,11  庞大02和11  智光债行权收益率上升8BP和6BP至7.12%和7.01%。
        企业债  —城投债收益率小幅走高,但升幅较小。周四交易所企业债收益率小幅上行,但幅度普遍较小,升幅多在3BP  以内,成交6.5  亿元,整体表现优于高收益公司债。高折算城投债方面,中长久期的AA  和AA-分别成交在5.9%和6.5%,代表性个券09  怀化债到期收益率上升2BP  和至5.93%,10  楚雄债到期收平至6.46%。
        剩余3  年和5  年的AA  级低折算城投债则分别持稳于6.0%和6.5%附近,变动不大。
        非城投企债收益率升幅相对较大,10  凯迪债和11  奈伦债到期/行权收益率分别上升5BP  和4BP  至6.83%和7.15%。
        分离债  —收益率小幅下降,整体表现略优。周四交易所分离债收益率以小幅下降为主,降幅多在2-3BP  之间,成交近1.5  亿元,整体表现略优。08  江铜债收益率微降1BP  至4.81%,对应净价87.55,成交813  万元。

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