回顾2012  年沪锌行情走势，我们不难发现沪锌纠结于宏观面和基本面的博弈当中，呈现宽幅震荡走势，我们把它分为五个阶段：
        第一阶段（2012  年1  月-2  月底）：春节后筑底回升，正处春节期间，市场情绪较为乐观，中美经济数据回暖超预期及美宣布延长超低利率政策，加上国内下游锌冶炼企业开工率有所回升至61.35%，下游加工企业加大采购力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此阶段，沪锌（连续）从14500  点附近反弹至16000  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是在欧洲经济数据利空以及欧洲债务危机紧张情绪升温的影响下，投资者做多信心难以凝聚，沪锌（连续）两度触及16000  点未能产生突破，形成双顶态势。
        第二阶段（2012  年3  月-5  月底）：筑顶后逐步下跌，市场从顶部开始下滑，市场一直在美联储QE  和中国央行降准的预期中度过，3  月沪锌震荡下跌，4  月开始技术性反弹，虽然5  月中旬央行降准，但释放流动性并未起到明显的提振作用，再次下跌，锌价震荡重心逐渐下移，至5  月月底，沪锌（连续）一路下探至14600点的低位。
        第三阶段（2012  年5  月底-8  月中旬）：横盘整理，悲观情绪弥漫市场，美联储无任何暗示将推出进一步量化宽松政策(QE3)，西班牙、意大利、希腊债务问题左右国际投资者风险情绪，同时中国亦面临经济下行压力，亟待刺激措施的出台。在此阶段，沪锌（连续）基本保持14350-14830  的区间低位震荡。
        第四阶段（2012  年8  月底-10  月底）：先扬后抑，全球集中释放流动性，美联储如愿推出无限量版QE3，欧央行决定推出“直接货币交易”购债计划，日央行决定采取进一步宽松措施，将资产购买规模提高10  万亿日元使之达到80  万亿日元，中国发改委密集批复了大量城轨建设项目，沪锌一路上扬至15600  附近，之后随着动能释放完成，沪锌一路下滑至至14500  点附近，形态上形成圆弧顶态势。
        第五阶段（2012  年11  月初-12  月底）：再次企稳回升，世界经济宏观形势
        出现变化，美国建筑业房产数据的连续超预期，中国经济开始企稳，一系列数据显示宏观经济出现回暖势头，下游基建、房地产、汽车等行业出现亮点，并且在12  月份中央工作经济会议提出城镇化等任务，对金属形成支撑。不过，虽然锌冶炼企业加大了开工力度，但镀锌、锌合金、氧化锌开工率未见明显回升，锌现货市场总体交投依旧清淡。在这一阶段，沪锌（连续）从14500  点附近爬升至15400  点附近。