1、国内外货币政策继续宽松
        美联储1月30日在结束了为期两天的2013年首度联邦公开市场委员会(FOMC)会议，并发了新的决议，指出会将在失业率降至6.5%，或者中期通胀预期升至2.5%之前，继续将联邦基金利率维持在当前0-0.25%的水平，并继续适时每个月850亿美元量化宽松措施，即QE3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年12月美国的失业率为7.8%，通货膨胀为1.7%，离预期目标值还有很大的空间，而且美国近月来经济停滞不前，复苏步伐放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断QE退出还为时尚早，至少在2013年上半年难退出。
        日本也加入了量化宽松队伍，自2012年9月继续扩大宽松规模10万亿日元后，2013年1月初，日本央行再度宣布推出无上限的量化宽松政策，并历史性地设定了2%的高通胀目标。  中国的货币政策虽然定位稳健，实为适度宽松，2012年的新增信贷规模为8.2万亿元，2013年预计新增9万亿元，高于2012年。从近期信贷数据看，市场普遍预计1月份新增信贷有望在9000-10000亿元，明显高于去年同期的7381亿元。  
        2、金属价格企稳上扬，经济回升推动金属需求转暖
        近几个月国内外经济均是稳步回升态势：美国近期经济运行良好，失业率持续下滑，制造业景气度也在回升，房地产销售数量继续向好。中国经济早在数月前就企稳回升，PMI和汇丰PMI指数均是连续数月回升。  受货币宽松和经济回暖影响，金属价格近期维持高位震荡，但价格重心却在稳步上移。1月30日LME铜价8239美元/吨，比月中低点上涨了3.68%；LME铝价则上涨了2.65%。其他金属铅锌也是稳定上扬。我们判断未来1-2个月金属价格仍能继续上扬。  金属需求方面，我们可以从间接数据判断需求变化，需求在逐渐转好。我们观察到一方面是企业开工率在提高，金属产量恢复增长，12月份十种有色金属产量增长了16.7%，增速为年内新高，而铜、铝产量均是大幅增长20%以上；另一方面是进口数据转好，我们看到12月份进口铜砂矿及精矿93.53万吨，环比大幅上涨12.47%，并且是连续3个月环比大涨。