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水泥行业研究报告:招商证券-与水泥行业协会负责人会谈纪要:中国水泥行业持续景气,但远期面临天花板-080623

行业名称: 水泥行业 股票代码: 分享时间:2008-06-26 12:42:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王小勇,杨东森
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 51 KB 分享者: tar****sh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  我国水泥行业现在正处于一个较长时期的景气阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近几年来,水泥行业逐步进入了产需基本平衡,产量稳定增长,价格逐步提高的景气阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前水泥行业景气的原因:一是淘汰落后产能,发展新型干法的产业政策,缓解了供需矛盾,甚至在局部地区出现了供不应求的局面;二是,我国固定资产投资继续保持高速增长,对水泥需求进一步增加;三是,纯低温余热发电技术的应用,提高了资源利用效率,推动优秀企业成本优势的进一步增强。
  淘汰落后产能,发展新型干法的产业政策的影响。近年来,我国水泥行业加大了淘汰落后产能,发展新型干法水泥的行业政策力度,先后出台了《关于钢铁、电解铝、水泥行业项目清理有关意见的通知》、《关于加快水泥工业结构调整的若干意见的通知》、《水泥工业产业发展政策》、《国家发展改革委办公厅关于做好淘汰落后水泥生产能力有关工作的通知》、《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》和《2007年应予淘汰落后水泥产能的企业名单》等多个文件,水泥落后产能的淘汰力度明显加大。按照要求,2010年底,全国水泥行业将淘汰落后产能2.5亿吨,新型干法水泥比重提高到70%以上。与传统水泥生产方式相比,新型干法的资金密集型特点非常突出,有利于主要水泥上市公司发挥融资渠道和实力规模优势。
  国定资产投资规模高速增长,水泥需求稳步增加。我国固定资产投资规模保持高位,每年带来的新增水泥需求超过5000万吨。在预期经济增速放缓,进入下降周期的情况下,全社会的固定资产投资规模料将出现下降,对水泥的需求会有所降低。但在下降周期中,政府必将采取积极的财政政策,扩大基础设施的建设规模,将在很大程度上抵消经济增速放缓带来的水泥新增需求下降的影响。

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