投资要点:
本周中短票发行量有所回落,17 支短融合计发行268.5 亿元,14 支中票合计发行86 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期短融,我们评分最高的是招商局和中国南车,评分均为4,评分较低的是北京物美和安徽国祯,评分分别为2 和2-。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中票发行人评分较高的是粤交通、赣粤高速和天津港,评分为3+,评分较低的是陕西海升和蓉文旅,评分均为2+。
13 国安集CP001 发行人为中信集团下属非金融子公司,涉及资源开发及高新技术项目、信息产业等多元化业务。公司近年来扩张较快,资产负债率逐年上升。公司流动负债比重大,短期债务压力较大,我们给予评分3。
13 物美CP001 发行人为民营企业,主营商业贸易业务。公司经营获现能力较好,杠杆率适中。但所处行业市场竞争激烈,盈利微薄,未来两年将迎来投资高峰期,我们给予评分2。
13 云天化CP001 发行人云南省国企,主要从事化工业务,属强周期行业,受产品价格下跌以及成本上升影响,公司盈利能力出现下滑。公司债务负担较重,现金流对债务的保障程度一般,我们给予评分3。
13 中南方SCP001 发行人为国资委下属大型国有企业,主要业务包括汽车、摩托车、变压器等,在各领域处于领先地位。公司收入增长较快,现金流较为稳定,对债务保障程度较高。但公司债务压力较大,且面临一定的或有负债风险,我们给予评分4-。
13 海升 MTN1 发行人为民营企业,从事果汁生产与销售,主打产品为苹果汁。公司产品主要面向出口,易受外需变动影响,且苹果等原料价格波动较大,公司经营呈现较大波动性。公司债务压力较大,现金流不稳定,偿债能力较弱,我们给予评分2+。
13 特变MTN1 发行人为民营企业,主营电力设备业务。公司在高压变压器领域有较大优势,但在低压变压器领域面临竞争压力。受光伏业务拖累,盈利能力有所下降,公司现金流状况一般,我们给予评分3。