点评：
        盈利增长较快，业绩符合预期
        2012  年根据预测的净利润折合基本EPS  为  0.45-0.52  元，其区间下
        限与我们此前0.45  元的预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2012  年非经常性损益金额为780  万元-880  万元，2011  年为289  万元，扣除非经常性损益影响，净利润同比增长23.7%-51.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        订单充足，关注一季度招投标情况
        公司订单充足，在―智慧城市‖建设浪潮下，2012  年公司加强市场拓展工作,新签合同和实施合同金额均实现了快速增长，截至2012Q3，公司新增订单（含中标未签合同）13.7  亿元，占2011  年全年营收的133%。
        因十八大召开，很多政府项目延期招标，2012  年四季度项目较往年少，2013  年一季度市场招投标机会应较多。
        “质”“量”齐抓，毛利率有望回升
        异地扩张战略实施顺利，2011H1-2012H1  期间，东部地区的营业收入在公司总营业收入中占比由62.9%下降至46.6%，业务分布更加合理。扩张前期的圈地活动暂告段落，目前公司抓订单量的同时也愈加重视订单项目的质量，过滤掉很多风险高、利润低的项目，明年毛利率有望回升。
        业务涉及智慧城市建设多个领域，将长期维持高景气住建部于1  月29  日公布了首批90  个国家智慧城市试点名单，公司传统业务重地上海、浙江辖下浦东新区、温州市、金华市、诸暨市、杭州市上城区、宁波市镇海区入选，公司在上述地区订单获取能力较强，为未来业绩增长提供保障。国开行拟三年内投800  亿元贷款支持试点的智慧城市建设，为此次试点提供了资金保障，无疑为当前资金紧张局势下一剂强心针。从顶层设计智慧城市架构可使规划更加合理，有利于以后全国性的推广，智慧城市建设的加速推进料将为相关上市公司带来更多机遇。
        盈利预测
        公司下游高度景气，业绩呈稳定增长态势，我们给予公司―增持‖评级，公司当前股价为14.79  元，预计公司2012-2014  年的EPS  分别为0.47  元、0.65  元和0.91  元，对应PE  为31X、23X  和16X。
        风险提示
        政府缩减支出、应收账款及存货减值风险、异地业务拓展不利。