投资要点：  
◇  5月份货币信贷数据表明，货币信贷增速双双反弹，M2增速首次超过M1，流动性仍充裕；受地震影响，人民币贷款增速小幅上升，信贷控制压力加大，外汇贷款受到控制，增速继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
◇  受房地产市场影响，居民中长期贷款继续下降，而企业贷款需求依然强劲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计灾后重建仍需要信贷支持，后续信贷控制压力仍较大，紧缩政策仍将持续。  
◇  由于央行此前刚刚上调存款准备金率1个百分点，我们判断近期再度调控的可能性较低，但不排除下半年央行运用加息工具。  
◇  受存款准备金率上调和越南经济危机的影响，整个6月市场相当疲软，加之四川地区强震和南方地区普降暴雨灾害使得我国宏观经济的不确定性进一步增加，6月银行板块表现跌幅较大，但在各行业横向比较中跌幅较小。  
◇  投资策略：我们仍然维持银行业2008年增速40%以上的判断，但基于“宏观调控和货币政策对银行的影响正在由心理向实质性过渡”这一判断，我们对银行的基本面由此前的乐观态度转变为持谨慎态度，对整个三季度银行股的走势维持中性评级。但基于部分银行半年报依然比较强劲的判断，我们认为7、8月部分银行股的二级市场表现将强于大盘，存在一定的交易性机会。经过前期进一步下跌，当前银行股估值优势进一步明显，尤其是受A股市场偏好的股份制商业银行。所以整个银行股受大盘影响继续大幅下行的可能性较小，弱势仍会凸现出一定的防御性。  
◇  个股配置：我们建议近期从安全性角度选择公司业务受宏观影响较小，半年报有超预期可能的银行，谨慎推荐招商银行、浦发银行、工商银行和北京银行。