山东高速公布2006 年三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7－9 月份，公司实现净利润2.37 亿元，同比增长27%，每
股收益0.0707 元，前三季度EPS0.204 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  7－9 月，公司旗下公路的通行费收入增长4.59%。主要路产济青高速和济南黄河二桥的收入分别下降0.8%和增长7.7%。山东省4月份实行的高速公路线性计重收费对高速公路车流量造成分流影响。但与二季度相比，三季度的状况已经明显改善，济青和济南黄河二桥的收入环比增长分别为7.2%和15.6%，黄河二桥的同比增长也达到了16.5%。但济青高速的分流影响仍然存在，预期在地方公路也实施计重收费后，济青高速收入会有较大回升。
  前三季度，车辆通行费征收业务成本为3.90亿元，同比减少29.12%。主要是因为本年度的路面维修工程减少。在07 年及之后较长时间，公司的维修支出都将维持低位，因主要的维修已经完成。
  不考虑收购济德高速，我们预期山东高速07年的业绩将达到0.32 元，对应的动态市盈率仅为11 倍。公司的价值将会因为收购济德高速而得到大幅提升。我们预期济德高速可为公司带来每股0.08 元的净利润增长。
  得益于稳健的直线法折旧方式，车流量的增长、维修费用的减少及未来新建及收购路产带
来的收入，我们调低全年EPS 预测至0.27 元，维持买入的投资评级。股价的刺激因素是济德
高速收购时间及方式的明确。