产品结构情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高档酒有内参酒和洞藏酒鬼酒。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)内参酒每瓶500ml,出厂价格为980 元,市场价约为1280 元;洞藏酒鬼酒有2 种,一种为收藏版,出厂价为一瓶3 万,每瓶8 斤,另一种为纪念版,出厂价为2880 元,每瓶为500ml。公司共埋了洞藏酒鬼酒430 吨,除去蒸发掉的目前洞藏酒鬼酒约有380 吨,7 月上旬公司将启动洞藏酒鬼酒开坛仪式,销售洞藏酒鬼酒。公司中档产品为新酒鬼系列,低档产品为湘泉酒系列。
销售体系。公司98 年前销售体制为经销商代理制,98 年由经销商代理制转为以直销为主的销售体制,在大部分地级市都设立直销点,想做深做透市场。在开拓市场初期这种直销体制有一定的作用,但费用比较高,而且部分销售人员是公司的机关人员,不如专业卖酒的经销商卖酒卖得好,99 年下半年公司又开始重新改为经销商代理制。目前公司的销售模式是:1、一般一个省级经销商;2、重点市场划分比较细,会设立地区代理商,如长沙就有3 个地区代理商;3、部分实行品牌代理和买断品牌,如年份酒鬼、新世纪酒鬼等都是买断品牌。公司产品实行顺价销售,并对经销商的返点为现金返点3%。
重点市场:公司的重点市场为湖南、广东、上海、北京、东三省。在公司情况比较好的时候,湖南市场有约2 个亿的销售收入,上海市场约为6000 万元,广东市场约8000 万元,北京市场为约1 亿元,东三省约为5000 万元。公司打算先继续做深做透湖南市场,然后重点做广东、北京等市场,再由省会城市向外做辐射。
08 年上半年销售情况。预计08 年上半年公司销售收入约为2 亿元不到,主要是湖南、北京和广东市场。目前湖南市场占总销售收入的比例约为50%,公司高峰时期湖南市场占比不到三分之一,目前上海市场销售收入不到1000 万。预计公司08 年全年销售收入约为4-5 亿元。
估值讨论。由于公司刚完成重组,正由最困难的时期慢慢步入正规,新股东入主对公司体制的改革还未出具体方案,因此预计08、09 年公司EPS 分别为0.12、0.20 元,先暂不给评级。