􀂄  罢工事件重新唤起市场对供给中断的担忧
秘鲁最大铜生产商——南方铜业公司下属Cuajone  铜矿的工人从6月17日开始罢工，罢工造成冶炼厂原料供应中断，该铜矿去年年产14.9  万吨铜。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次罢工是近期推高铜价的最主要原因，虽然现在罢工已经结束，但是却唤起了市场对供应中断的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铜市目前正处于一种脆弱的平衡之中，而这种平衡很容易被上游的供给中断（包括电力中断和各种形式的罢工事件）所打破，事实上，智利、赞比亚、巴西、中国和印度所面临的电力环境已经使铜生产商面临实质性的威胁。另外，由于全球铜库存一直维持在历史低位，一旦铜精矿供给出现紧张，将直接影响精铜的供给。近期巴克莱、CRU等机构纷纷将2008年铜价预测调高至8000美元以上，也正是出于对供给的担忧。
􀂄  原料供应限制国内产量增长
国内目前精铜供给充足，很大程度上是建立在铜精矿和废铜供应充裕的基础上。但5月份的原料进口大幅减少，铜精矿较4月下降17.6%，废铜进口较4月下降7.4%。据我们对一些冶炼厂的了解，目前国内以铜精矿为主要原料的冶炼厂原料库存不断下降，较之前原料供应充裕的状况有所改变；而废杂铜供应自3月底以来供应持续偏紧，据了解目前以废杂铜为原料的冶炼厂已经有减产计划。
5月精铜产量32.38万吨较4月下降0.56万吨，也显示出精铜产量的增长受到原料供应瓶颈的限制。另外，必和必拓不与铜陵有色和金龙铜业续签加工费合同，在原有的合约于6  月底到期之后，铜陵有色和金隆铜业也有减产的可能，这会进一步限制国内精铜供给的增长。
􀂄  中国铜需求增速确实是在减缓，但并没有表观需求量增速减缓那么明显
中国海关总署6月23日公布的数据显示，5月精炼铜进口同比下滑19%至94,196吨，由此我们可以计算出5月份的表观消费量为399,962吨，1~5月累计同比仅增长0.9%，而去年同期这一数字为45.5%，仅从表观消费量这一数据上看中国的铜需求增速确实是在大幅减缓。