􀂉  全球经济放缓并未改变08  年全球钢铁供求基本平衡的关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管IMF  下调全球经济增长预测，但增长水平仍维持在较高水平，美国在世界钢铁供求份额下降，而新兴经济体国家的快速崛起将有效消化美国经济放缓及次级债的影响，中国及“金砖四国”经济快速增长拉动钢铁需求快速增长，全球钢铁供求关系持续改善，国际钢协预测08  年全球钢铁需求增长仍高达6.1%；
􀂉  国内下游需求速度放缓将通过落后产能淘汰进程加快、适度出口、地震灾害突发需求完全对冲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  中国受管制的能源价格对于高耗能的钢铁企业国际竞争力影响不降反升。当前国内焦煤价格200  美元/吨比国际上300  美元/吨低50％，钢铁物流量是钢铁产量4  倍，中国成品油价格低于国际80-100％，仅物流成本和焦煤成本低出国际市场的优势将完全弥补中国钢铁业装备技术的相对劣势。国内外价差有望保持在15－30％。
􀂉  行业景气持续。三季度国际国内价格总体上涨6％－20％不等，预计四季度钢价仍将维持高位。
􀂉  高成本迫切要求钢铁企业加快技术进步和整合步伐。
􀂉  投资建议：维持行业推荐评级，3  个投资主题。（1）龙头公司：太钢、武钢、马钢；（2）规模及业绩增长较快的公司：八一、三钢；（3）整合预期：莱钢、三钢、邯钢、柳钢、南钢、本钢。