􀂄  电价上调超出预期，发电企业受利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次销售电价上调2.5分钱，幅度远超出我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次调价直接针对销售电价，幅度之大，显示出政府理顺能源价格的决心。预计下半年发电企业的盈利水平将出现拐点。中期来看，电煤供需依然在平衡中偏紧，发电企业的成本上涨压力仍然较大。
􀂄  全国冻结电煤价格，不改行业供需基本面。供需失衡是本次价格上涨的主因。下半年全国实施临时价格干预措施，不改行业供需偏紧的基本态势。需求方面，电价上调对下游行业需求的抑制效应不会马上显现，煤炭需求依然强劲；供给方面，小煤矿安全生产压力存在，大型煤矿新增产能有限，同时铁路运输瓶颈限制，综合分析我国煤炭行业供需将维持偏紧态势，未来价格上涨的动力犹存。
􀂄  短期矛盾VS长期利益，眼前矛盾更突出。6月20日夏至，夏季用煤高峰期到来，持续的电煤涨价侵蚀火电企业利益的同时，已经造成电力企业资金链紧张，电煤购买力下降，火电厂存煤低于正常天数，对全社会用电构成威胁。另外，最近南方持续降雨，突发事件也对煤炭市场供需带来影响。近期，山西发生了两起重大煤矿事故，凸现出小煤矿的安全隐患。同时，煤炭价格飞涨已经助推PPI不断上扬，形成向CPI传导的趋势。因此，综合考虑夏季用电、通胀压力等因素，眼前矛盾需要优先解决，资源提价的长期趋势暂时放缓。
􀂄  炼焦煤价格涨势依然看好。近期主要炼焦煤生产企业再次大幅提价，由于钢铁行业供需支撑，成本能够顺利转嫁到钢铁下游企业。虽然目前政府以抑制高通胀为首要目标，但是限制炼焦煤价格的可能性不大，炼焦煤类企业的盈利增长可期。中期来看，由于资源储备有限，供给能力不足，供需失衡矛盾将在一定时期内存在，因此我们坚定看好炼焦煤子行业。