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研究报告:上海证券-策略周报:“扛通胀”到“抗通胀”的政策拐点-080623

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-06-24 09:59:05
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 屠骏
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,085 KB 分享者: k****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

政策面形成从“扛通胀”到“抗通胀”的拐点
我们认为政府突然宣布大幅上调成品油和电力的价格,理由有两个:一是食品价格回落令国内的短期通胀压力得以舒缓;二是政府相信其后续的调控政策将能有效抑制通胀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来将改变通胀回落预期,并且短期CPI  重新反弹的可能性很大,
提价预期下,不同行业的市场表现将进一步分化,石化、电力、新能源影响正面;而交通运输、航空、汽车制造影响负面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对整体A股市场而言,将告别生产要素价值重估主导下的阶段性繁荣,走上以产业升级为主导的成熟化发展道路。未来市场对紧缩政策预期将更强烈,相关的金融地产行业依然面临政策面的不确定性。
政策面再次出现稳定信号
在目前市场大幅波动的状况下,政策面出现的稳定信号将提升市场的信心,但市场的走向还要看后续的具体政策。
整体合理难掩结构性压力
按照沪深300  指数2008  年2009  年净利润分别增长27.37%与21.87%的一致预期,目前2008  年20  倍左右PE  相对新兴市场与成熟市场均属于相对合理水平,尚未到低估阶段。2007  年至2009  年多指数的一致估值预期显示,短期市场依然具有结构性调整压力。
市场判断
影响本周综合市场因素依然是中性偏负面。
综合上述因素我们认为,本周市场将进入稳固平衡期,波动区域所抬升,核心波动区域位于2750  点至3100  点之间。

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