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广电运通研究报告:国都证券-广电运通-002152-具备国际竞争力的ATM龙头-080620

股票名称: 广电运通 股票代码: 002152分享时间:2008-06-24 09:02:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜瑛
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 391 KB 分享者: 天天****情 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、发达国家的ATM市场基本趋于饱和,增长速度较为平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新兴市场的ATM才刚刚开始发展,发展速度远超全球平均水平,其中又以中东欧、非洲、亚太地区为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、我国的ATM市场同发达国家相比,绝对保有量较高,但每百万人拥的保有量不到100台,远低于发达国家的每百万人上千台的保有量,甚至低于全球平均水平240台,发展前景巨大。
3、国际配置标准为每台ATM支持4000张银行卡,我国由于发卡量巨大,增长速度也很惊人,每台ATM设备支持的银行卡超过1万张,同时ATM的增长速度还低于银行卡的发卡速度,ATM严重不足。
4、在宏观经济高速发展的带动下,金融行业也得到了高速的发展,货币电子化交易的发展和银行降低成本、抢占市场的需求使得ATM市场每年保持了20%以上的增长率,存在巨大的机会。
5、公司是我国ATM行业的龙头企业,市场占有率逐年上升,07年达到市场第二,是国内少数几家能与国外品牌竞争的企业。作为制造类企业,公司还自主研发核心技术,掌握了ATM整机中的最关键的出钞模块和钞票识别模块技术,并在国外市场获得良好的试用效果。
6、ATM设备存在着较高的进入壁垒,公司多年树立的品牌营销初见成效,客户群包括除工商银行外的所有大型国有银行和商业银行。去年公司获得了大量的订单,仅中国银行的订单就高达3.5亿元,按照银行采购ATM的惯例,在完成测试和评估后,订单会增长并最终维持在一个稳定的水平,公司的产品需求仍然旺盛。
7、公司的ATM的海外销售、AFC和ATM营运业务目前规模不大,但增长速度很快。由于公司的海外渠道已经建立,预计未来将保持高速的增长。ATM营运业务的营运模式是行业发展方向,但公司的市场开拓策略较为保守,未来可能有高速增长的机会。AFC市场竞争较为激烈,我们认为奥运会举办的示范效应可能给公司带来新的订单,增强公司的竞争力。

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